电子行业点评：存储芯片价格回顾：反弹后回落，价格趋于稳定

核心观点与关键数据

• 事件概述：2024年12月，DDR3、DDR4、DDR5现货平均价分别为0.78、3.77、4.69美元，周环比持平；256GB、512GB SSD行业市场价分别为15.2、26.2美元，环比下降1.3%、1.9%。
• DRAM价格回顾：
  • 触底：2023Q3触底，最低价分别为DDR3 0.96美元、DDR4 2.72美元、DDR5 3.88美元。
  • 反弹：DDR3于2024年2月底见顶（1.09美元，反弹13.5%）；DDR4、DDR5于7月见顶（3.88、5.17美元，反弹42.6%、33.2%）。
  • 调整趋稳：12月30日较最高点分别回落28.4%、2.8%、9.3%；与年初相比分别-25.0%、+9.3%、+10.4%。DDR3价格相对更弱。
• NAND价格回顾：
  • 触底：2023年7月底触底，256GB、512GB SSD最低价分别为10.2、19.0美元。
  • 反弹：2024年4月见顶（19.0、33.0美元，反弹86.3%、73.7%）。
  • 回调趋稳：12月31日较此前高点分别回落20.0%、20.6%；与年初相比分别-15.6%、-18.1%。价格波动较大，年底趋于平稳（连续7周环比持平）。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持电子行业“领先大市”评级，建议关注模组相关公司如江波龙。价格反映供需关系，未来价格走势需观察需求持续性。
• 风险提示：需求不及预期、供给过剩、价格回暖不及预期。

研究结论

• DRAM及NAND价格在回落后趋于稳定，但波动性仍存。成熟产品DDR3价格相对疲软，NAND价格波动更大但年底企稳。未来需关注需求端变化。