甲醇成本支撑减弱 原油转入需求增强阶段

发布时间：2025-01-08 09:43:56作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 1月7日，甲醇期货主力合约收跌1.56%至2584.0元。 资金流向 1月7日收盘，甲醇期货资金整体流出1.80亿元。 背景分析 本周二国内甲醇期货2505合约呈现缩量减仓，弱势下行，小幅收低的态势，期价最高上涨至2608元/吨一线，最低下探至2581元/吨，收盘时小幅收低1.56%至2584元/吨。2-5月差升水幅度小幅收敛至63元/吨。 后市展望 烯烃盘面利润亏损程度加大导致原料甲醇继续上涨动力不足，叠加短期国内煤炭期货价格大幅下跌拖累，甲醇成本支撑减弱，预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周二国内沪胶期货2505合约呈现放量增仓，弱势下行，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至16630元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.01%至16630元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至155元/吨。 临近春节长假，下游轮胎企业开工率逐渐回落，需求因子不佳，市场氛围偏空，胶市利空情绪有所增强。在偏空氛围压制下，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周二国内甲醇期货2505合约呈现缩量减仓，弱势下行，小幅收低的态势，期价最高上涨至2608元/吨一线，最低下探至2581元/吨，收盘时小幅收低1.56%至2584元/吨。2-5月差升水幅度小幅收敛至63元/吨。 烯烃盘面利润亏损程度加大导致原料甲醇继续上涨动力不足，叠加短期国内煤炭期货价格大幅下跌拖累，甲醇成本支撑减弱，预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 【原油】 本周二国内原油期货2502合约呈现放量增仓，震荡偏强的态势，期价最高涨至581.1元/桶，最低下跌至575.5元/桶，收盘时期价略微收涨0.68%至580.7元/桶。 当前北半球处在取暖用油消费旺季，原油转入季节性需求因子增强阶段，这提振了原油期货市场情绪。在偏多氛围支撑下，预计后市国内原油期货2502合约或维持震荡偏强的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 截至2024年12月27日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为27.84万吨，较上期增加0.12万吨，增幅0.43%。天然橡胶青岛保税区区内库存为5.89万吨，较上期上涨0.49万吨，增幅9.07%。二者库存合计达33.73万吨，周环比小幅增加0.60万吨，呈现连续四周回升的态势。 截止2025年1月3日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.80%，周环比小幅回落3.40个百分点，同比大幅增加9.80个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.30%，周环比略微回升0.10个百分点，同比大幅增加9.00个百分点。 2024年12月中国汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比下降3.5个百分点，环比下降1.6个百分点12。库存预警指数接近荣枯线，表明汽车流通行业的景气度持续改善。 2024年12月我国重卡市场共计销售7.9万辆左右，环比11月上涨15%，相比上年同期的5.21万辆大幅增长52%。7.9万辆放在最近八年来看，高于2017年12月和2021-2023年的12月销量，低于其他年份的12月份销量。2024年1-12月，我国重卡市场销售各类车型约89.7万辆，同比降幅约为2%。 甲醇 截至2025年1月3日当周，国内甲醇平均开工率维持在79.66%，周环比略微增加0.91%，月环比小幅回落1.47%，较去年同期小幅增长4.25%。同期我国甲醇周度产量均值达186.81万吨，周环比小幅增加2.80万吨，月环比略微减少0.97万吨，较去年同期171.01万吨，大幅增加15.80万吨。 截止2025年1月3日当周，国内甲醛开工率维持在24.87%，周环比略微减少0.74%。同时二甲醚方面，开工率维持在7.93%，周环比略微减少0.38%。醋酸开工率维持在81.38%，周环比小幅下滑1.62%。MTBE开工率维持在50.05%，周环比持平。截止2025年1月3日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.59%，周环比小幅下滑4.66个百分点。截止2025年1月3日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-545元/吨，周环比小幅回落-4元/吨。 截止2025年1月3日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在83.63万吨，周环比小幅增加1.73万吨，月环比大幅减少10万吨，较去年同期大幅增加23.65万吨。其中华东港口甲醇库存达56.57万吨，周环比小幅增加1.26万吨，华南港口甲醇库存达27.06万吨，周环比略微增加0.47万吨。截至2025年1月2日当周，我国内陆甲醇库存合计达35.65万吨，周环比小幅减少2.52万吨，月环比小幅减少1.27万吨，较去年同期的41.62万吨，大幅减少5.97万吨。 原油 截止2024年12月27日当周，美国石油活跃钻井平台数量为483座，周环比小幅回升0座，较去年同期回落15座。美国原油日均产量1360万桶，周环比增加0万桶/日，同比增加30万桶/日。 截至2024年12月27日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.15601亿桶，周环比小幅减少117.8万桶，较去年同期大幅减少1546.4万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2254万桶，周环比小幅减少14.2万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.9357亿桶，周环比小幅增加26万桶。美国炼厂开工率维持在92.70%，周环比略微回升0.2个百分点，月环比小幅减少0.6%，同比略微回落0.8个百分点。 截至2024年12月24日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在247027张，周环比大幅增加17037张，较11月均值194316张大幅增加52711张，增幅达27.13%。与此同时，截至2024年12月24日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在159846张，周环比大幅减少27713张，较11月均值120366张大幅增加39480张，增幅达32.80%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅增加。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货