焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2025年1月9日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月8日，焦炭期货主力合约2505继续震荡走低，创2020年5月上旬以来5月合约新低；焦煤期货主力合约2505震荡走低，创2020年7月上旬以来5月合约新低。 1.1现货市场动态与技术面走势： 1月8日，焦炭2505合约日线KDJ指标继续下滑；焦煤2505合约日线KDJ指标前一日死叉后继续下滑。焦炭2505合约日线MACD绿柱继续放大，焦煤2505合约日线MACD红柱继续收窄，有死叉趋势。 1.2后市展望： 焦炭方面，近4周独立焦化厂焦炭日均产量二次回落后小幅回升，目前整体上已回落至2024年10月上旬水平；2024年8月中旬以来钢厂持续补充焦炭库存至654.9万吨（2024年2月下旬以来新高），增22.7%，同期焦化厂焦炭库存整体上先抑后扬至50.7万吨，整体上增10.9%；港口焦炭库存自2024年3月初以来新低连续3周回升；吨焦平均利润结束12周盈利转为小幅亏损。 焦煤方面，近两周洗煤厂产量和开工率明显下滑，均创去年2月底以来新低；洗煤厂精煤库存转为回升并创去年4月中旬以来新高，洗煤厂原煤库存自去年9月下旬以来新高连续2周明显回落；近5周钢厂持续补充炼焦煤库存，而港口炼焦煤库存创2021年7月初以来新高。 从焦炭、焦煤基本面综合来看，焦炭现货第5轮提降落地，焦炭单吨利润转为亏损，焦企对后市信心不足，其产量二次回落后仅小幅回升；焦化厂对焦煤补库暂告一段落，但钢厂持续补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存再创新高，但洗煤厂产量、开工率和原煤库存共振式回落，显示来自生产端的焦煤高供应压力继续缓解。 在铁矿石期货阶段性回落、钢材期货再度转弱的背景下，近期焦炭、焦煤期货仍难言乐观。但煤焦基本面延续有部分变化，特别是焦企产量二次回落、钢厂持续补充焦炭库存、洗煤厂产量/开工率/原煤库存共振式回落等。预计后市焦炭期货受现货成本持续下移影响震荡偏弱，而焦煤期货受冷冬天气将阶段性好转、需求支撑趋弱影响或跟随回落，需关注焦企减产节奏。 二、行业要闻 据中国煤炭运销协会发布的炼焦煤市场运行监测旬报，12月下旬，煤钢焦产业链整体仍呈弱势运行态势，钢材市场表现持稳，焦煤、焦炭市场继续承压下行。进入2025年后，煤钢焦产业链运行未有起色，市场各环节对后市信心仍普遍缺乏，对原料采购持谨慎态度，资源冬储意愿不及往年，使得上下游的市场博弈进一步加剧，弱势品种承压较重。从焦煤供需形势看，在安监强化、市场下行的双重压力下，国有大矿利用假期主动控产成为现实，后续焦煤生产将进入阶段性的供应收缩期，供过于求的市场压力有望不再增大。考虑到年初各地积极开工重大项目、“抢出口”效应以及近期房地产市场出现积极变化等因素，钢材后市大概率开启筑底走势，从而支撑焦煤市场以弱稳态势继续运行。 中信特钢（000708.SZ）1月7日在投资者互动平台表示，公司拥有约500万吨的特种无缝钢管产能，是全球规模领先的特种无缝钢管生产企业。 公司所生产的轴承钢产销量连续十余年全球领先，并在高端汽车用钢、工程机械用钢、风电用钢、海洋系泊链钢、矿用链条钢、高端大圆坯等材料的国内市场占有率领先。未来公司将在高端无缝钢管领域做强做大，不断提升可持续、高质量的发展能力。 陕煤运销集团消息，截至12月30日，陕煤华中销售公司顺利完成100万吨煤炭入赣的周转任务，最终运量达107.9万吨，超出预定目标0.27%，实现了新的突破。 广汇能源在投资者互动平台表示，四季度以来，公司煤炭产销两旺，销售价格整体持稳；LNG方面，因四季度国际市场价格高于国内市场，公司根据市场情况主动调整销售策略并以国际市场为主，确保利润最大化。此外，1月2日，广汇能源曾发布公告，控股股东新疆广汇实业投资(集团)有 限责 任公 司 （以 下简 称 新疆 广 汇集 团） 将 其持 有的 广 汇能源1300.00万股股份进行质押，质押用途为质押贷款，本次质押占其所持股份比例为0.57%，股数占公司总股本比例0.20%。 据鄂尔多斯日报报道，2024年，鄂尔多斯加快构建以“煤矿建设智能化、安全生产标准化、矿区生态绿色化”于一体的现代化煤矿建设标准体系，持续完善清洁高效的能源供应链，积极推动符合条件的煤矿产能核增手续办理，助力优质产能释放。目前鄂尔多斯已累计有87座煤矿获得产能核增批复，核增产能超1.5亿吨/年。全市已建成绿色矿山156座、智能化煤矿130座。截至2024年10月末，鄂尔多斯全市230余座在产煤矿、100家群矿型洗选煤厂、74座集装站（含坑口铁路）已接入智慧能源服务平台。2024年，鄂尔多斯承担国家电煤保供任务5.9亿吨，约占全国总量的26.8%，同时承担呼和浩特、包头、兴安盟等7个盟市及市内各旗区供热取暖保障用煤合计1058.6万吨，能源保供规模居全国地级市之首。 央视新闻消息，当地时间1月6日，2025年金砖国家主席国巴西发表新闻公告，宣布印度尼西亚成为金砖国家正式成员。印尼外交部当地时间7日发表声明称，印尼政府欢迎2025年金砖国家主席国巴西宣布印尼加入金砖国家。这表明了印尼在全球事务中日益增长的积极作用，以及致力于加强多边合作、建立更加包容和公平的全球秩序的承诺。 据外媒援引联邦电网监管机构的数据，受经济增长放缓影响，2024年，印度发电量增速创新冠肺炎疫情以来的最低水平。根据联邦电网监管机构Grid-India的日度负荷调度数据，2024年，印度发电量同比增长5.8%至18241.3亿千瓦时。 蒙古媒体援引蒙古海关总署公的初步数据报道称，2024年蒙古国煤炭出 口收入达86亿美元。煤炭出口总量达到8370万吨，历史上首次超过8000万吨。同比上一年出口情况来看，2024年，蒙古国煤炭出口增长了20%以上。2024年，蒙古国计划以115美元/吨的平均价格出口7800万吨煤炭。虽然数量超出目标，但平均出口价格只有约103美元/吨。此外，蒙古国2024年出口铁矿石749.86万吨，出口额5.97亿美元。 越南国家统计局（GSO）最新数据显示，2024年11月份，越南煤炭产量环比小幅增长，创5个月高位，但同比仍下降近10%。数据显示，11月份，越南煤炭产量为372.01万吨，较上年同期的411.39万吨下降9.57%，较前一月的366.25万吨增长1.57%。 据报道，在工会的强烈反对下，韩国现代钢铁公司（HyundaiSteel）撤销了关闭庆尚北道浦项二号钢厂的决定。12月3日，该公司撤销了关闭指令，并呼吁与工会重新谈判。由于持续的维护保养问题，该钢厂一直在减产，导致最初决定在11月13日关闭。11月25日，钢厂无限期停工，停工期间员工可获得70%的工资。工会抗议活动，包括在京畿道板桥现代钢铁的总部举行的示威活动，迫使该公司重新考虑。 现代钢铁面临严重亏损。据悉，浦项二号钢厂的粗钢年产能为100万吨，建筑用小型型钢轧制能力为70万吨，2024年期间其产能利用率只有10-20%。据当地媒体报道，该厂的钢产量已经从2022年的68万吨下降到2024年的51万吨，轧材产量从39万吨下降到23万吨，同时运行天数从304天缩短至228天。制造成本因此从99万韩元/吨增加到113万韩元/吨。 澳大利亚布里斯班港口公司（PBPL）发布数据显示，2024年11月份，布里斯班港煤炭出口量为45.80万吨，同比增105.94%，环比增20.12%。前11月累计372.71万吨，同比增长72.19%。 印度煤炭公司（Coal India Ltd）近日表示，2025-26财年（2025年4月-2026年3月），该公司煤炭产量目标为9.15亿吨，以满足印度不断增长的用煤需求。这一目标较本财年的8.38亿吨增长9.2%。同时，印度政府已经采取各种措施，包括提高物流设施效率，以确保在电力需求不断增长的情况下有充足的煤炭供应，提升电厂煤炭库存。印度中央电力局（CEA）数据显示，截至2024年12月30日，印度燃煤电厂煤炭库存已提升至标准库存的72%，达到4498万吨，而上年同期仅为58%。当日，印度燃煤电厂总库存为4498万吨，而标准库存水平为6239万吨。其中，设计使用进口煤电厂的煤炭库存量为240万吨，标准库存要求为420万吨。 据外媒报道，美国多地近日迎来寒冷天气，推升供热需求，美国天然气 需求或将在短期内达到今冬峰值。与此同时，天然气生产因寒冷天气而受到不利影响，价格或将上升。能源分析师和消息人士表示，美国各地寒冷天气和暴风雪可能会导致本周出现大规模停电，并且天然气需求将升高至今年冬季的最高水平。随着需求激增，由于石油和天然气井及管道出现冻结，天然气供应可能会下降。根据美国能源信息署（EIA）的数据，美国约43%的电力以及约45%的家庭供暖依靠天然气提供，需求激增加 之 供 应 下 降 可 能 会 推 高 能 源 的 价 格 。 能 源 咨 询 公 司Gelber andAssociates分析师表示，随着气温降至个位数或以下，阿巴拉契亚和落基山地区的工农业生产面临大幅下降的风险。 据熟悉俄罗斯能源部数据的人士称，俄罗斯数据显示，该国12月原油产量低于欧佩克+的目标。上个月的原油日产量为897.1万桶，比该国承诺的12月日产量低7000桶。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编