一、行情回顾
伦锌重心下滑，沪锌收跌1.16%，持续缩量减仓。0-3价差Contango走强至36.08，现货进出口亏损收敛至103.66元/吨，窗口临近开启。基本面供增需弱，1月锌矿加工费继续向上修复，冶炼厂原料库存天数走高至27天，原料紧张缓解。国内炼厂春节放假但产量增加，预计1月产量回升，供应对价格支撑减弱。下游放假安排部分低于预期，开工走弱，接货情绪不高，成交刚需补库，沪市津市升水持稳，沪锌偏弱运行，布林线下轨提供支撑。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价25070~25260元/吨，1#锌主流成交25000~25190元/吨。国产对2501合约升水700元/吨，秘鲁对2502合约升水600元/吨，白银对2501合约升水600-680元/吨，双燕暂无报价。
- 宁波0#锌成交价24850~25040元/吨，常规品牌对2501合约升水480元/吨，对上海现货升水110元/吨，宝徽对2502合约送到升水750元/吨，红鹭-v对2501合约升水670元/吨，会泽对2501合约升水650元/吨。
- 广东0#锌成交价24790~25030元/吨，主流品牌对2502合约升水635~670元/吨，对上海现货升水30元/吨，沪粤价差缩小，持货商对麒麟、飞龙、兰锌升水635~665元/吨，现货短缺，部分下游备库接近尾声，贸易商下调升水。
- 天津0#锌锭成交价24650~24870元/吨，紫金成交24690~24910元/吨，1#锌锭成交24040~24250元/吨，0#锌普通对2502合约升水490~510元/吨，紫金对2502合约升水530~550元/吨，津市较沪市贴水90元/吨，新紫对02合约490~510元/吨，紫金对02合约报升水530~550元/吨附近。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
四、结论
沪锌偏弱运行，布林线下轨提供支撑。基本面供增需弱，供应回升对价格支撑减弱，下游开工走弱，接货情绪不高。沪市津市升水持稳，临近春节假期市场整体表现疲软。
