- 市场动态:纯碱主力05合约前一交易日开盘价1421元/吨,收盘价1404元/吨,下跌0.85%,持仓111.7万张,增加3.1万张,成交65.2万张,减少28.8万张。FG-SA05价差-74,SA5-9价差-81。
- 基本面分析:宏观强预期与高库存高产能的弱现实矛盾是主要问题。美联储降息周期,国内财政扩张,但房地产周期下行压制建筑玻璃需求。纯碱需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔高位,但远兴阿碱与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。供需双弱,盘面宽幅震荡,关注宏观变化和产业边际驱动。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期