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碳酸锂：环保与海运扰动，期现价格走势背离

2025-01-08 邵婉嫕,刘鸿儒国泰君安期货 MEI.

【基本面跟踪】
SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌，其中电池级碳酸锂均价为7.545万元/吨，工业级碳酸锂均价为7.225万元/吨。智利12月碳酸锂出口量约2万吨，环比减少3%但同比增加56%，其中对华出口1.34万吨（环比减少21%，同比增加54%）。全年智利出口碳酸锂24.1万吨（同比增23.7%），对华出口19.2万吨（同比增43.8%）。南非通过税收减免政策吸引中国电动汽车制造商，计划对新能源汽车生产实行150%税收减免。

【趋势强度】
碳酸锂趋势强度为0（中性）。

【核心观点与数据】

期现价格走势背离，环保及海运扰动影响供应端，但需求端受制于价格下行压力。
智利出口数据显示对华依赖度仍高，但出口至日本和韩国的比例显著提升。
南非政策或分流部分中国电动汽车产能，长期看或影响全球碳酸锂供需格局。
当前价格下跌主因是供需错配，短期内环保及物流问题或阶段性支撑价格，但中期仍承压。

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