一、财经要闻
- 国务院常务会议推进城市更新，强调改造老旧小区、街区等，并吸引社会资本参与。
- 央行货币政策委员会建议加大调控强度，择机降准降息，保持流动性充裕。
- 国家发改委计划2025年增加特别国债发行规模，支持重大项目建设。
- 中国12月制造业PMI为50.1，非制造业PMI为52.2，景气水平回升。
- 央行启动第二次互换便利操作，金额550亿元。
- 央行12月开展公开市场操作，净买入债券3000亿元。
- 12月百城二手住宅价格环比跌0.53%，新建住宅价格环比涨0.37%。
- 美国上周初请失业金人数21.1万人，续请失业金人数184.4万人。
- 美国12月ISM制造业PMI为49.3。
- 美联储巴尔金称希望利率具有限制性，对核心通胀前景乐观。
二、投资逻辑
- 股指期货本周破位下行，上证50指数跌4.24%，中证500指数跌7.99%。
- 市场下跌原因：资金面变化、融资余额高位、国债市场火爆、美元走强等。
- 短期市场震荡，技术性反弹动力增强，证监会发言澄清传闻。
- 期权方面，标的普跌，隐波震荡走高，波动率卖方策略多数录得负收益。
- 国债期货走强，30年期主力合约周涨1.50%，央行流动性投放延续暖意。
- 央行货币政策委员会例会明确将择机降准降息，一季度落地概率较高。
- 债市操作建议：单边暂观望，套利建议暂观望，可考虑TL反套。
三、交易策略
股指期货：震荡整理。
国债期货：做阔跨期价差，关注TL反套机会。
四、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
