电池及储能行业周报：2024年电车销量优异，储能系统报价趋稳

电气设备 2025-01-06 周啸宇,张帆远东海证券亓qí

市场表现：申万电池板块本周下跌5.11%，跑赢沪深300指数0.06个百分点。主力净流入前五为雄韬股份、德业股份、禾望电气、曼恩斯特、圣阳股份；净流出前五为阳光电源、南都电源、上海电气、德方纳米、宁德时代。
电车销量优异，行业景气度向好：乘联分会数据显示，12月新能源乘用车批发销量150万辆，同比增长35%，环比增长5%。预计2024年全年新能源汽车销量达1250万辆，同比增长30%+。
行业供给端有序调整，价格趋稳：
- 锂盐：碳酸锂价格震荡运行。
- 正极材料：磷酸铁锂价格尚未稳定，已处于盈亏平衡边缘；三元材料价格平稳，但市场价格博弈情绪仍浓。
- 负极材料：石墨化需求边际改善，价格维持在成本线附近。
- 隔膜：市场需求稳定，月度排产持平。
- 电解液：整体需求稳定，六氟磷酸锂价格平稳运行。
建议关注：
- 宁德时代：全球锂电龙头，2024年出货480GWh，全年利润约505亿元；锂盐自供比例提升。
- 特锐德：全国充电运营商龙头，已扭亏为盈，未来有望迎来新的业绩增量。

市场表现：本周新增17个招标项目，9个中标项目。储能项目招中标总规模为4.23GW/16.57GWh，中标价格有所抬升。
国内储能需求有望持续景气：2024年国内储能市场完成采招59.24GW/191.26GWh，以磷酸铁锂储能为主，独立储能占比超五成；大储系统报价趋稳，约0.4~0.5元/Wh。
政策加码推动市场持续景气：安徽省、四川省发布政策明确2027年新型储能装机目标。
建议关注：
- 上能电气：储能业务全产业链布局，光储一体化布局，储能逆变器出货量国内领先。

申万电池板块本周下跌5.11%，跑赢沪深300指数0.06个百分点。主力净流入前五为雄韬股份、德业股份、禾望电气、曼恩斯特、圣阳股份；净流出前五为阳光电源、南都电源、上海电气、德方纳米、宁德时代。

电芯：方形动力电芯（铁锂）0.35元/Wh，方形动力电芯（三元）0.445元/Wh，方形储能电芯（铁锂）0.34元/Wh。
锂盐：工业级碳酸锂7.18万元/吨，电池级碳酸锂7.59万元/吨，电池级氢氧化锂7.01万元/吨。
正极材料：三元5系单晶型11.3万元/吨，8系（811型）14.25万元/吨；三元前驱体523型6.3万元/吨，622型6.7万元/吨，811型7.9万元/吨；磷酸铁锂3.37万元/吨，正磷酸铁1.07万元/吨。
负极材料：负极石墨化(高端)1万元/吨，人造石墨高端4.85万元/吨，中端3.05万元/吨。
隔膜：5μm湿法基膜1.62元/平米，16μm干法基膜0.42元/平米；7μm+2μm1.03元/平米，9μm+3μm0.975元/平米。
电解液：三元高电压（4.4V）4.54万元/吨，六氟磷酸锂6.25万元/吨。