加强新兴市场的 ESG 标准

全球权益投资管理active. williamblair. com 加强新兴市场的 ESG 标准 ： 投资和增长的催化剂 提升环境、社会及管治（ESG）标准不仅是一项负责任的举措，更是吸引资本、在国内和国际上增加业务以及吸引人才的战略必要条件。新兴市场（EMs）在过去在这方面一直落后，原因包括缺乏认识、资源限制和较弱的监管框架，导致主要评级机构给予的ESG评级普遍较低。然而，积极行动的趋势，如改进的企业治理准则、加强的环境信息披露以及推动性别多元化的努力，凸显了ESG在新兴市场的日益重要性。 2023 年 10 月 投资组合专家Romina Graiver ， 合伙人 加强新兴市场的 ESG 标准 信息披露的不足还源于有限的意识、资源限制以及不同的公司治理实践。新兴市场（EM）公司的ESG数据报告经验通常少于欧洲企业，后者多年来一直实施信息披露规定。 ESG 实践和披露已经发展成为新兴市场公司的关键考虑因素。 展示了强大的ESG表现可以帮助公司吸引机构投资者，而这些投资者越来越认识到一家公司的ESG表现是其长期可持续性和风险管理能力的体现。 鉴于ESG因素在吸引资本和增长机会方面日益重要的作用，监管机构和证券交易所加大了努力，以提供更好的企业信息披露指南。这些努力已经开始见到成效。例如，在马来西亚、泰国、菲律宾、南非、阿拉伯联合酋长国、印度和中国，我们已经看到了数据可用性的显著改善。 ESG资质也越来越影响公司进入国际市场的能力，因为主要发达市场（DM）贸易伙伴正在对进口商品施加更为严格的要求。 进一步的好处与企业获取低成本资本、吸引人才以及增加客户接受度的能力相关。确实，根据近期一份由...发布的报告，新兴市场（EM）消费者中关心可持续性的比例比发达市场（DM）消费者高出15到25个百分点。BCG 的客户洞察中心. 改善趋势可以带来更好的结果 一些值得注意的法规和举措旨在加强 ESG 实践和披露。 ESG 信息披露的现状 • 在1月，巴西证券交易委员会发布第59号决议生效，要求对ESG活动和风险管理实践进行更详细的披露。基于董事会成员性别和种族的强制报告要求，巴西证券交易所（B3）于8月推出了Idiversa B3指数，旨在表彰在多元化方面表现优异的上市公司，结合了性别和种族标准。在气候方面，即将就建立巴西温室气体排放交易系统（SBCE）的法案进行投票，这标志着巴西为履行其气候承诺所做出的重要努力。 EM公司通常在ESG披露方面较弱且ESG得分低于其DM同行，这通常是资产管理公司在投资策略中越来越多地整合ESG考虑因素以实现更有效的资本配置时所遇到的一个关键障碍。 A通过上市产品动员机构资本的研究 (MOBILIST)一个英国政府项目采访了市场从业者，探讨ESG因素对资本分配到新兴市场（EMs）的影响，确认关于ESG数据缺口和评分偏见的问题可能会加剧资本分配的无效性，并减少对新兴市场的资金流入。 我们在马来西亚、泰国、菲律宾、南非、阿拉伯联合酋长国、印度和中国等地的数据可用性方面看到了显著改善。 Romina Graiver ， 合伙人 投资和增长的催化剂 • 印度证券交易委员会（SEBI）于2023年推出的业务责任与可持续性报告（BRSR）框架取代了业务责任报告（BRR），要求印度最大的1000家公司提交与可持续性相关的定量指标。监管机构还引入了企业可持续性报告的保证要求，并制定了更为严格的共同基金命名和披露规定。 Conclusion 提升ESG标准不仅是负责任的行为，更是吸引资本、在国内和国际上增加业务以及吸引人才的战略性 imperative。 新兴市场国家在过去在这方面滞后，原因在于缺乏认识、资源限制以及较弱的监管框架，导致主要评级机构给出的ESG评级普遍较低。 • 随着其他中东国家一同，阿联酋在ESG实践和披露方面落后于更先进的新兴市场，但正加快努力追赶。阿拉伯联合酋长国证券及商品管理局已设定企业报告的ESG指标和指标。此外，该监管机构还支持在迪拜交易所创建一个ESG股票指数，旨在包括展示最佳可持续性实践的阿联酋公司。更重要的是，监管机构将要求到2025年至少有一名女性董事。仅仅两年内，公司董事会中的女性人数已经翻了一番多。 积极举措的趋势令人鼓舞，如 CORPORATE GOVERNANCE 代码的改进、环境信息披露的增强以及促进性别多样性方面的努力，凸显了ESG在新兴市场（EMs）中日益重要的意义。此外，ISSB框架为新兴市场提供了独特的机会，使其能够将ESG标准提升至国际水平，有可能吸引新的投资并促进增长。 向稳健的ESG标准迈进以及这对新兴市场（EMs）的潜在影响可能尚未得到市场的充分认识。我们认为，投资者和利益相关方应监测不断演变的ESG趋势，并与新兴市场公司和监管机构进行沟通，以充分利用积极发展带来的潜在益处及其加速发展的潜力。 随着EMs地区对企业和社会责任意识的增强以及监管机构的努力加速，最近成立的国际可持续标准委员会（ISSB）可持续报告框架有望成为推动报告显著改进的催化剂。ISSB提供了一个全球认可和标准化的可持续报告框架，促进了一致性、透明度和可比性。对于相对早期进行ESG报告的EMs地区而言，它们可以通过采用国际最佳实践来超越现有的报告标准，从而吸引新的资本并促进增长。 关于威廉 · 布莱尔 威廉布莱尔致力于与我们的客户建立持久的关系。我们与私人和公共养老基金、保险公司、捐赠基金、基金会以及主权财富基金紧密合作，同时也与金融顾问合作。我们是一家完全由活跃员工拥有并广泛持有股份的企业。我们的投资团队专注于主动管理，并采用严谨的分析研究流程，涵盖广泛的策略，包括美国股票、非美国股票和新兴市场债务。威廉布莱尔总部位于芝加哥，全球资源为满足客户不断变化的需求提供专业知识和解决方案。 重要披露 本材料仅用于信息目的，并无意作为投资建议、报价或购买或出售任何特定证券或产品的推荐。 这种材料无意替代关于金融产品投资的专业建议，文中提及的任何投资或策略可能并不适合每位投资者。每位投资者在进行任何交易前都应考虑该交易是否符合自己的情况，并在必要时寻求独立的专业意见以了解任何投资的风险和后果。威廉布莱尔不对因使用本文件或其内容而产生的任何直接或间接损失、损害、成本或不利后果承担任何责任。 任何关于特定主题的讨论并不旨在做到完整、准确、全面或及时，并且可能会发生变化。展示的数据不代表也不应与威廉布莱尔任何产品的表现或特征相联系。事实信息来源于我们认为可靠的数据来源，但其准确性、完整性和解释无法得到保证。本信息和观点由作者表达，并不一定反映威廉布莱尔其他投资团队的意见。本信息截至材料中注明的日期为止当前有效，可能会在不通知的情况下进行更改。本材料可能包括估计值、展望、预测和其他前瞻性陈述。由于多种因素的影响，实际事件可能会与所呈现的内容有显著差异。 投资涉及风险，包括本金可能损失的风险。在外国货币和/或所在地的证券上进行投资可能会因为汇率波动、经济和政治风险而增加风险。这些风险在新兴市场中可能更为显著。将环境、社会及治理（ESG）因素超越传统财务信息纳入到证券选择过程中，可能导致策略的表现偏离其他策略或基准，这取决于ESG因素是处于受欢迎状态还是不受欢迎状态。ESG分析可能依赖于特定标准来排除与相似策略或基准表现一致的暴露，这可能会导致表现发生偏离。 这种材料由威廉布莱尔国际有限公司（William Blair International, Ltd.）在英国分发，该公司经金融行为监管局（Financial Conduct Authority, FCA）授权和监管，仅面向《金融服务与市场法》2000年（金融推广）条例2005年第19条、第38条、第47条和第49条所指的人员（所有此类人员统称为“相关人士”）。这种材料在欧洲经济区（European Economic Area, EEA）由威廉布莱尔荷兰分公司（William Blair B.V.）分发，该公司经荷兰金融监管局（Dutch Authority for the Financial Markets, AFM）授权并监督，许可证号码为14006134，并且也受到荷兰中央银行（Dutch Central Bank,DNB）的监督，已在荷兰商会注册，注册号为82375682，办公地点位于荷兰阿姆斯特丹。这种材料仅针对合格的对手方和专业客户。 这份文件由威廉布莱尔投资管理有限公司（以下简称“威廉布莱尔”）在澳大利亚分发，根据澳大利亚《公司法》2001年条例（Cth），威廉布莱尔豁免了持有澳大利亚金融服务牌照的要求。威廉布莱尔作为投资顾问在美国证券交易委员会（SEC）注册，并受到美国《投资顾问法》1940年的监管，这与澳大利亚法律有所不同。本文件仅分发给根据澳大利亚《公司法》2001年条例定义的批发客户。本材料由威廉布莱尔国际（新加坡）私人有限公司（注册号码201943312R）在新加坡分发，该公司根据新加坡金融管理局的资本市场服务牌照从事基金管理活动。本材料仅针对机构投资者，不得分发给零售投资者。 本材料不得在任何法律规定此类分发或发布非法的jurisdiction内进行分发或发布。本文件属于威廉布莱尔公司所有，仅专用于指定接收人个人使用，不得直接或间接分发给任何其他人员。本材料仅供您查阅，未经威廉布莱尔公司事先书面同意，不得复制、修改、转发给任何其他人员或部分或全部发布以任何目的使用。 版权 © 2023 威廉布莱尔。"威廉布莱尔"指的是威廉布莱尔及公司有限公司（William Blair & Company, L.L.C.）、威廉布莱尔投资管理有限公司（William Blair Investment Management, LLC）及其关联公司。威廉布莱尔是威廉布莱尔及公司有限公司的注册商标。 17479115 (10/23)