在流动性事件开始时 ， 外部顾问需要关注的 5 个问题

williamblair. com 在流动性事件开始时 ， 外部顾问需要关注的5 个问题 近九个十年的高级顾问 自1935年以来，William Blair一直引领着私人持有的企业的所有者及其信赖顾问做出重大决策。我们以关系为导向的方法赋予企业所有者最大化其企业价值的能力，并将这笔资本转化为持久的遗产。我们邀请您联系我们，探讨我们如何支持和指导企业主，帮助我们的客户把握当今时代提供的巨大机遇。 对于大多数创始人拥有的公司而言，出售业务是一项情感决策，他们可能一生只会做出一次。即使是引入外部投资者以获取增长资本，对大多数企业来说也不常发生。 因此，在启动流动性事件时可能会感到 daunting，外部顾问可以在帮助公司 navigating复杂的过程方面发挥关键作用。以下是一些顾问在流动性事件初期可能会向公司领导人提出的问题及其背后的理由。 你对企业和你自己的目标是什么 ？ 对于一个花费了多年时间，也许是一生的时间来建立一家公司的人来说，这可能难以理解，但商业目标和个人目标并不总是相一致的。发起一次流动性事件通常是商业目标和个人目标必然分化的时候，这也是为什么一位明智的顾问会提出这个问题。 通过思考目标可以使所有者受益，引入新的视角，尤其是在他们尚未决定是否要继续领导公司的情况下。为了确定这一点，顾问可能会问：您希望如何利用自己的时间？例如，一个人可能希望继续担任高层职位，但需要资金来扩大公司规模；另一个人可能已经准备好离职，觉得自己已经将公司发展到了极限。这个问题的答案很重要，因为它有助于找到与投资者或买家的良好匹配。 williamblair. com 当涉及到投资者或买家类别时 ， 你有偏好吗 ？ 一些所有者可能从一个首选买家或投资者的角度开始这一过程，但许多人并非如此，他们可能对关键投资者细微差别有表面级的理解，比如财务合作伙伴与战略合作伙伴之间的差异。此外，可用投资者的种类及其部署的工具不断变化。 上述问题具有双重目的：它突出了重要的信息点，并有助于教育有关可用选项。例如，战略投资者（即同一行业或相关行业的公司）通常希望购买整个公司，前提是该公司的业务计划与其相符。财务买家（即私募股权公司）通常会收购大部分但不是全部的公司，并对其业务计划和管理团队进行押注。还存在混合型，如由投资组合支持的私募股权公司，它们有自己的业务计划，但运营资金来自投资者。无论哪种情况，在考虑合适的商业合作伙伴时，询问并可能告知潜在投资者都是一个重要步骤。 3当涉及到特定的投资者或买家时 ， 你有任何犹豫吗 ？ 这里的一部分想法是探究是否有任何人已经向高管提出过投资或收购的意见。但这 also 关乎确定业主是否认为某些投资者不在考虑之列。 例如，这样的公司可能是一直以来的竞争对手，与该公司已经斗争了多年。一个明智的顾问会提出这个问题，使所有者意识到激烈的竞争让双方都变得更加强大。通过了解这一点，可能会产生一种迟来的敬意甚至相互钦佩——有时这会导致令人意外的强强联合。 是否有任何时间考虑 ？ 这个问题主要关注的是任何内部或外部事件是否可能影响整体时间线。也许业主的想法很简单——他们希望尽快退休。或者他们不想承担新建设施或地理扩张的成本和风险。或许他们知道18个月后这样的投资将是必要的，并希望通过提前退休来让更愿意承担业务执行风险的人接手。 在这种情况下，合适的合作伙伴可能是一些具有类似项目经验的团队。确实，新的参与者时常会进入这个场景，评估需求，并提出替代方案或更高效的解决方案（例如，重新配置现有布局而非建造全新的结构）。 你对业务有什么预测 ？ 5 创始人拥有的企业通常专注于日常运营，并不具备详细的前瞻性预测（例如，3年至5年的预测）。许多人认为这些预测实际上是目标的一部分，部分原因在于战略规划需要时间和资源。无论企业是否声称拥有预测，顾问的下一步基本上都是相同的。 为了协助管理层准备财务预测或验证他们已有信息的准确性和深度，顾问会进行更深入的分析。这通常包括确定每位客户正在购买和计划购买的产品与服务，并比较提供这些产品和服务所涉及的成本，同时考虑任何必要的资本支出等其他因素。从最初问题出发的过程有助于顾问评估业务、其基础设施及其领导层。 williamblair. com 这些只是让顾问更好地了解业主的需求和业务细微之处的一些重要问题。深入探讨这些问题，并诚恳而认真地回答，将有助于实现业主与顾问之间的强烈共识，以确保所有相关方都能获得最佳结果。 威廉 · 布莱尔创始人拥有的商业咨询团队 ： 安德鲁 · 汉森+1 312 364 5439ahansen @ williamblair.com Sam Longenecker+1 312 364 5237slongenecker @ williamblair.com "William Blair" 是对威廉·布莱尔公司、威廉·布莱尔投资管理有限公司和威廉·布莱尔国际有限公司的通称。威廉·布莱尔公司（L.L.C.）和威廉·布莱尔投资管理有限公司都是位于德拉华州的公司，并受美国证券交易委员会监管。威廉·布莱尔公司（L.L.C.）还受到金融行业调节机构和其他主要交易所的监管。威廉·布莱尔国际有限公司在英国由金融行为监管局（FCA）授权并监管。威廉·布莱尔仅向允许其提供的地区提供产品和服务。其中一些产品和服务仅面向美国的个人或机构提供，并不面向美国以外的个人或机构。该材料已由威廉·布莱尔国际有限公司在英国批准分发。此文档受FCA手册中COB 3.5和3.6条目（即“合格对手方”和专业客户）的限制，仅针对这些群体发布。本文件不得分发或传递给任何“零售客户”。除指定接收者外，其他任何人不应依赖此文件或其内容，亦不应将其作为做出投资决策的基础。