金工定期报告：换手率变化率的稳定GTR选股因子绩效月报

核心观点与因子介绍
报告提出“换手率变化率的稳定GTR因子”，旨在捕捉换手率波动中稳定增长或下降的股票的潜在上涨可能性。该因子与东吴金工系列换手率因子相关性低于0.1，并具有加强作用。报告同时使用GTR因子合成纯净优加TPS_Turbo和SPS_Turbo因子，进一步提升选股能力。

历史绩效回顾

• 换手率变化率的稳定GTR因子（2006/01-2024/11）：10分组多空对冲年化收益13.05%，年化波动10.37%，信息比率1.26，月度胜率66.37%，最大回撤10.81%。
• 纯净优加TPS_Turbo因子：10分组多空对冲年化收益36.06%，年化波动13.27%，信息比率2.72，月度胜率78.32%，最大回撤9.86%。
• 纯净优加SPS_Turbo因子：10分组多空对冲年化收益37.49%，年化波动10.95%，信息比率3.42，月度胜率81.42%，最大回撤7.22%。

12月份收益统计

• 换手率变化率的稳定GTR因子：多头收益-5.17%，空头收益-6.38%，多空对冲收益1.21%。
• 纯净优加TPS_Turbo因子：多头收益-4.49%，空头收益-8.29%，多空对冲收益3.80%。
• 纯净优加SPS_Turbo因子：多头收益-4.99%，空头收益-8.17%，多空对冲收益3.18%。

风险提示
所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益波动较大，实际应用需结合资金管理和风险控制。