金工定期报告：换手率变化率的稳定GTR选股因子绩效月报

换手率变化率的稳定GTR因子绩效回顾

• 研究背景：承接东吴金工“技术分析拥抱选股因子”系列，探索换手率因子，提出换手率变化率的稳定GTR因子（GTR）。
• 因子特性：GTR因子与东吴金工全系列换手率因子相关性不超过0.1，且具有加强作用。使用纯净优加法合成TPS_Turbo和SPS_Turbo因子。
• 绩效表现（2006/01-2024/11）：
  • 换手率变化率的稳定GTR因子：年化收益率13.04%，年化波动10.39%，信息比率1.26，月度胜率66.22%，月度最大回撤10.81%。
  • 纯净优加TPS_Turbo因子：年化收益率35.98%，年化波动13.30%，信息比率2.71，月度胜率78.22%，月度最大回撤9.86%。
  • 纯净优加SPS_Turbo因子：年化收益率37.46%，年化波动10.98%，信息比率3.41，月度胜率81.33%，月度最大回撤7.22%。

11月份收益统计

• 换手率变化率的稳定GTR因子：
  • 十分组多头组合收益率4.76%，空头组合收益率1.93%，多空对冲收益率2.83%。
• 纯净优加TPS_Turbo因子：
  • 十分组多头组合收益率8.69%，空头组合收益率-1.69%，多空对冲收益率10.38%。
• 纯净优加SPS_Turbo因子：
  • 十分组多头组合收益率9.37%，空头组合收益率-1.24%，多空对冲收益率10.61%。

换手率变化率的稳定GTR因子选股模型简介

• 指标定义：描述换手率波动率高但稳定增长或下降的股票未来上涨可能性。
• 因子名称：换手率变化率的稳定GTR，结合换手率变化率的加速度意义和稳定性。

风险提示

• 统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 单因子收益可能波动较大，实际应用需结合资金管理和风险控制。

免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 东吴证券可能持有报告中提到的公司证券并进行交易。
• 市场有风险，投资需谨慎。