方正策略乍暖还寒等待春天本周A股市场和美国同步连续大幅

本周A股市场和美国同步连续大幅下跌。 我们认为：市场短期仍将面临一定流动性紧缩压力，但拉长时间看，向下调整空间有限，建议耐心持有。 12月中至今A股调整的核心理由是：（1）美联储放鹰直接带来的预期流动性收紧；（2）美联储暂停降息带来汇率压力，遏制国内货币政策。 短期看，受制于降准降息的延后，加之美国 【方正策略】乍暖还寒，等待春天 本周A股市场和美国同步连续大幅下跌。 我们认为：市场短期仍将面临一定流动性紧缩压力，但拉长时间看，向下调整空间有限，建议耐心持有。 12月中至今A股调整的核心理由是：（1）美联储放鹰直接带来的预期流动性收紧；（2）美联储暂停降息带来汇率压力，遏制国内货币政策。 短期看，受制于降准降息的延后，加之美国银行业仍在缩表收紧流动性，市场可能依然面临一定的下行压力，风格可能偏向价值。 长期看，变盘的时间应该已经不远，建议耐心持有，等待一波积极的春季行情——1面对美股的下跌，周五联储已经有官员开始救市，边际缓解情绪压力2美国经济衰退的预期下，暂停降息可能比市场预期的更难3当前的利率隐含了过多的紧缩预期，对明年的降息节奏和空间应更乐观 行业配置：短期市场面临资金端压力，但中长期看反而是积累筹码的窗口，继续在市值下沉的基础上，坚守“中特估”+“科特估”及并购重组和化债主题。