水晶光电机构调研纪要

调研日期: 2025-01-02 浙江水晶光电科技股份有限公司成立于2002年,是一家涉及五大产业板块的研发与制造企业,主要产品包括光学元器件、生物识别、薄膜光学面板、新型显示和反光材料等。公司成立于2008年9月19日在深圳交易所挂牌上市,股票代码为002273。水晶光电以“成为具有世界一流水平的高科技光电企业”为企业愿景,践行同心多元化发展战略布局,目前旗下拥有十余家全资及控股子公司,并参股多家企业。公司主导产品光学低通滤波器(OLPF)、红外截止滤光片及组立件(IRCF)和窄带滤光片(NBPF)产销量居全球前列。此外,水晶光电下属全资子公司浙江夜视丽生产的反光材料多年来在国内保持技术领先地位。展望未来,随着5G技术的普及和应用,全球光学行业迎来一个千载难逢的好时机。水晶光电将继续加大技术研发投入,在薄膜光学元器件、生物识别、薄膜光学面板、AR新型显示、汽车电子和半导体光学等领域继续提供世界一流水平光学解决方案,为智能手机、智能安防、智能家居和智能汽车等场景提供光学解决方案。 1、问:公司车载业务进展如何?公司怎么看待车载业务的发展态势? 答:公司通过AR-HUD产品切入车载光学业务以来,目前AR-HUD的年出货量已经突破几十万量级,与长安深蓝、红旗、长城等客户保持紧密的业务合作,AR-HUD市场占有率位于行业前列。尽管由于汽车市场内卷态势,产品价格上有所压力,但是我们也看到了HUD渗透率快速提升的态势,市场空间广阔。因此,一方面随着出货量的提升,公司大力推进供应链降本工作来应对降价压力,另一方面通过开拓优质客户,开发和配套Lcos等技术要求更高、价格空间更高、盈利能力更好的AR-HUD方案,争取在几年后车载业务能够实现较好的利润水平。 2、问:公司怎么看AR眼镜的前景?公司布局了哪些产品,有什么竞争优势?目前合作了哪些客户? 答:公司在AR领域已布局了十多年,在显示系统(波导片)、光机元器件、传感元器件等光学产品上均做了研发及业务布局。在AR眼镜中,光 学相关的产品,尤其是波导片是其硬件成本占比较高的零组件,一旦消费级AR眼镜落地,有望打开广阔的成长空间。在AR眼镜的多个光学零组件中,公司重点布局反射光波导技术。反射光波导具有显示效果好、视场角大的优点,但是由于其需要综合运用光学冷加工、镀膜、光学模块、光学检测等技术,工艺复杂,其量产是全球性的难题。公司二十多年来积累了核心光学技术,并且多年来深耕消费电子产业链,与消费电子主要核心科技客户保持紧密的业务合作关系,现已建成全球规模前列的光学薄膜产业及研发基地,在承接大批量量产需求上多年来经受国际客户的考验,具备行业竞争优势。 3、问:2025年是公司重要的转型期,公司需要做哪些工作? 答:随着公司重要项目顺利量产,公司与大客户也进入了新的战略合作阶段,目前公司与大客户有多个项目并行开发中,为了更好地承接客户的需求,公司需要在组织、运营、人才、管理等多个方面全方位地提升,以确保项目顺利落地,2025年确保公司转型顺利是公司的首 要任务。转型必定面临着挑战,为了更好地应对挑战,2025年公司将启动“现场主义”工作,管理干部、技术和市场人员要参与到业务与生产一线中去,旨在现场发现问题,解决问题,优化资源配置,在生产现场挖掘人效。 4、问:公司有多项在手项目,在资源上如何合理分配? 答:在公司提出战略聚焦后,公司的业务紧紧围绕战略,聚焦AR与半导体光学业务,因此在研发投入上公司聚焦与战略相匹配的研发项目。在业务承接上,公司在确保业务与公司战略相匹配的同时,重点关注业务盈利能力,优先聚焦盈利能力好、竞争壁垒高的业务。 5、问:人形机器人领域有哪些布局和合作进展? 答:人形机器人是公司关注的业务之一,人形机器人需要用到大量的光学元器件产品,尤其需要大量3D传感元件来感知空间信息。公司在通过半导体光学板块布局3D传感业务,相信未来在AR、VR、人形机器人等领域均有广阔的市场前景。