海外市场周报：分化加剧的美元资产

上周全球股市涨少跌多，韩国综合指数领涨，美股三大指数下跌，欧洲市场分化，亚太地区涨少跌多，沪深300跌幅超5%。美国经济数据好于预期，12月Markit制造业PMI略低于11月但仍好于预期，ISM制造业指数为49.3高于预期。美元资产内部分化显著，美债利率高位美元强势，美股高位迎分化，标普、纳指维持高位震荡。资金在股债内部再平衡，但高利率前景和科技牛市氛围未变，预计1月内格局将改变。特朗普即将上台，财政支出与债务上限博弈暂缓，市场预期特朗普上台后博弈升温，美债利率预计一季度阶梯回落，美元指数在欧元弱势背景下高位运行，二季度才转弱。认为二次通胀难发生，因与特朗普内阁思路违背，宽财政和高关税可能性低。配置策略：建议布局长端美债和XBI、ARK等小盘成长指数。风险提示：海外通胀反弹超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期。 1.全球股票市场表现：上周主要市场涨跌情况及估值分析。 2.重要数据发布前瞻：无具体内容。 3.流动性：无具体内容。 4.风险提示：海外通胀反弹超预期；全球经济景气度不及预期；地缘政治局势超预期。