一周简评-双焦、铁合金（20250104）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年01月04日星期六 交易咨询证书：Z0011402 本周双焦盘面连续多日反弹，周五阴线回吐前期涨幅，焦炭跌幅大于焦煤。现货端来看，炼焦煤市场价格整体弱势不变，跌幅20-100元/吨不等。焦炭完成第五轮提降后，下游补库需求并未明显改善。钢厂方面，本周五大钢材供需双降，铁水产量下降至225.2万吨。供给端，元旦期间煤矿检修放假，矿山产量有所下降，进口蒙煤方面，进口量小幅收缩，但监管区库存压力仍较为明显；焦炭五轮提降后焦企利润有所收窄。焦煤出货意愿较强，煤价难有支撑。预计短期双焦价格继续偏空震荡运行。 【交易策略】 本周双焦反弹高度有限，单边逢高空策略可谨慎尝试，控制仓位并设好止损点位。 【行情复盘】 本周锰硅主力合约区间震荡为主，硅铁主力合约反弹后回落。SM2505合约周五日盘收于6090，环比本周开盘价下跌0.33%。SF2502合约周五日盘收于6240，环比本周开盘价上涨0.10%。 【重要资讯】 1、五大钢种硅锰（周需求70%）：118620吨，环比上周减2.32%，全国硅锰产量（周供应99%）：201180吨，环比上周增1.43%。 2、五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：19246.6吨，环比上周降2.18%，全国硅铁产量（周供应）：10.66万吨。 3、Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国45.29%，较上周增0.26%；日均产量28740吨，增405吨。 4、Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.11%，较上期降0.60%；日均产量15230吨，较上期降320吨。 【市场逻辑】 硅铁方面，供给端，宁夏地区某大型硅铁企业停炉。供给端的开工大幅扰动。需求端，虽然本周需求端数据继续下降，硅铁硅铁供需格局偏紧。成本端虽然多硅铁生产企业有亏损，但兰炭仍有降价预期，或将影响硅铁开工情况。锰硅方面，成本端锰矿报价较为稳定，焦炭价格整体偏弱，锰硅成本支撑略显不足。需求方面，本周锰硅需求数据环比增加，库存流向下游。需求淡季黑色整体表现不佳，硅铁锰硅盘面预计整体偏空看待。 【交易策略】 本周硅铁波动幅度较大，锰硅基本维持横盘震荡。二者单边机会有限。建议观望。生产企业有现货可卖出套保。控制套保比例。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究所对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。