镍日报

一、行情回顾与操作建议

• 镍：沪镍新年首个交易日震荡偏弱，维持区间震荡。主力2502合约报收123820，下跌0.6%，总持仓增加4779至178196手。金川品牌镍升水小幅下跌至3000元/吨，供应增加或致短期升水进一步下探。市场成交清淡，终端淡季延续，不锈钢去库缓慢限制高镍铁采购。硫酸镍价格低位企稳但助力有限。全球纯镍累库趋势持续，过剩压力不减。盘面上，内外宏观压力导致镍价反弹无力，但下方仍有成本支撑，预计延续震荡区间。

二、行业要闻

• 工信部发布《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》，要求提高废旧电池再生利用水平，明确回收率等技术指标。
• 菲律宾进入雨季，11月镍矿进口量环比减少23.11%，至324.49万吨，同比减少16.13%。
• 印尼考虑将明年镍矿开采配额削减至1.5亿吨，以提振镍价。
• 1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格环比下滑约1.03%。

三、研究结论

• 镍价短期维持区间震荡，关注印尼政策面扰动及硫酸镍价格企稳情况。
• 镍矿供应增加或致升水下滑，终端需求疲软限制价格上行。
• 废旧电池综合利用政策提升镍回收水平，长期利好镍资源供给。