铁合金日评
报告类型铁合金日评 2025年1月3日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月2日，硅铁期货主力合约502震荡偏强，开盘后震荡上行，午盘震荡运行，收报6298元/吨，涨0.80%；锰硅期货主力合约505震荡偏强，开盘震荡上行，午盘小幅回落，收报6118元/吨，涨0.79%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，1月2日，72%FeSi自然块各主产区报价在5800-6000元/吨，环比前一交易日以持平为主，青海地区环比上涨50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价在6200-6380元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁502合约日线KDJ指标自前一交易日金叉后继续上行；硅铁502合约日线MACD指标金叉。 锰硅：现货市场方面，1月2日，锰硅各主产区报价主要在5750-6050元/吨区间，环比前一交易日以上涨为主，内蒙古地区环比前一交易日持平。技术面上，锰硅505合约日线KDJ指标自前一交易日金叉后继续上行；锰硅505合约日线MACD指标金叉。 1.2后市展望： 硅铁：供应方面，据铁合金在线消息，12月31日，宁夏中卫某工厂计划晚间停产6台硅铁炉，减少日产500吨以上，另有宁夏跃鑫因工厂设备出现故障，停产1*33000硅铁矿热炉，影响日产85吨，检修时长预计2个月。从数据上来看，上周硅铁开工率调头回落，产量连续5周下滑，但考虑到宁夏、青海、内蒙古地区硅铁企业均处于盈利状态，在利润驱动下，后期产量继续下滑空间较为有限。需求端，本周钢材五大品种产量、表需均明显下滑，硅铁需求延续弱势，但1月钢招陆续开启，短期内带来一定需求支撑。库存方面，硅铁企业库存再度增长，硅铁总体库存逐渐回归正常水平。总体来看，近期受供应端减产消息影响，硅铁价格有所反弹，但随着下游钢厂减产进一步加剧，钢招陆续完成，而供应端的减量又较为有限，因此中期来看并不十分乐观，预计硅铁价格在反弹后将再度转弱。 锰硅：基本面来看，上周锰硅企业开工率、产量均调头回落，一方面可能是受到下游需求回落的影响，另一方面，锰硅各主产区均处于亏损状态，也抑制了 生产企业的积极性，后续锰硅生产或逐步放缓。需求端，钢材产量、表需再度明显下滑，锰硅需求延续弱势。库存方面，近期锰硅企业库存有所回落，或受下游钢厂补库影响，交割库库存逐步累积至近40万吨水平，库存压力较3季度有所缓解，但同比来看依然偏高。成本方面，近期锰矿港口库存去化明显，给锰矿价格带来一定支撑。整体来看，需求端的弱势给锰硅价格带来一定压力，预计近期锰硅价格以震荡偏弱为主，但考虑到成本端仍有支撑，叠加企业生产有所放缓，下方空间相对有限。 二、行业要闻 2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。 据Mysteel不完全统计，近期国内钢厂陆续发布检修信息，其中，2025年1月3日山东莱钢永锋钢铁开始检修，齐河本部1月全停，2座电炉全停，之前在产的一条螺纹产线停产，目前计划停产到月底，日均影响产量0.25-0.3万吨。永锋临港计划1月份减产，转炉轮流停产检修，日均影响产量0.8万吨，计划检修至1月底。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com