金融产品观察：科创ETF再扩容，科创200、科创芯片设计有何不同？
2025年01月02日 科创ETF再扩容，科创200、科创芯片设计有何不同？ 金融产品观察 投资要点 分析师：李亭函分析师登记编码：S0890519080001电话：021-20321017邮箱：litinghan@cnhbstock.com 近日，科创板块ETF密集上新，2024年12月份已有三只科创板块ETF上市，其中科创板200和科创板芯片设计为相应指数的首只ETF，ETF对于科创板块的覆盖范围不断扩宽，科创板块中的可投细分主题得到进一步丰富。 截至2024年12月31日，科创板块共有21只指数，涵盖宽基指数、策略指数、行业主题指数以及区域指数。其中，ETF已经覆盖10只科创板指数，有3只宽基指数和7只主题指数，目前ETF主要布局于科创板50和科创板100指数，挂钩的ETF数量分别达到11只和10只，行业主题和策略指数方面，科创板芯片指数挂钩数量最多，有5只挂钩ETF产品。 分析师：黄浩分析师登记编码：S0890524110001电话：021-20321391邮箱：huanghao@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 科创200指数：剔除科创50和科创100指数样本以及样本空间内过去一年日均总市值排名前130名的证券，总市值由高到低排名选取排名在200名之前的证券作为指数样本。 相关研究报告 1、《美联储降息五大变化，金融产品影响有 何 不 同 ？ — 深 度 点 评 报 告 》2024-09-19 2、《跨境固收产品投资手册：QDII债基和债券型互认基金—公募基金专题报告》2024-08-013、《寻找基金中的“Alpha捕手”，构建股基增强基金组合—基金量化因子探析（四）》2024-07-184、《收益率选基是否有效？探究基金业绩的可持续性—基金量化因子探析（三）》2024-03-14 科创200相比科创50和科创100更偏向于小盘风格，通过统计成分股的市值分布情况，科创200成分股主要集中在100亿元市值以下，权重占比接近90%，10%的成分权重占比分布在100亿元-199亿元。科创200的行业分布较为分散，半导体产品行业占比仅23%，其他前五大行业分布也较为分散和均匀，涵盖电子设备仪器、多元化工、机械等行业。 此次科创200ETF的上市，点亮了科创宽基ETF版图一大片区域。“科创+小盘”的风格属性，让科创200不仅兼具了有效配置于新质生产力相关的高新技术领域的功能，还能够获得小盘风格在权益市场整体回暖行情下的高弹性。科创200的分散化特点，还能够提供更加广泛的科创板块细分配置属性，相比科创50高比例权重集中于半导体行业，科创200可以成为的配置工具上的有效补充。同时随着科创板块内半导体行业细分配置指数工具的完善，科创200的工具重要性也将进一步提升。 科创芯片设计指数：选取主营业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为待选样本，对待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券作为指数样本；当待选样本数量不足50只时，将待选样本全部纳入。 回看2023年以来三个科创芯片相关指数的表现，科创芯片涵盖多个半导体环节，表现介于芯片设计和半导体材料设备两者之间。在2024年上半年以前，材料与设备环节公司经营相对稳定，在弱势行情中科创半导体材料设备指数表现出的韧性较强。随着此轮2024年9月底后的行情到来，科创芯片设计指数表现出了更强的态势，在回暖行情中具有更高弹性，与材料设备的剪刀差还有所走阔。同时在需求回暖预期以及消费电子新兴品类推陈出新等多重推动力作用下，芯片设计环节有望获得更高的成长性，在信心回暖、权益市场回升的环境 下获得更大上升空间。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。报告中涉及的指数样本股仅作列示，不涉及任何指数样本股的推荐。 内容目录 1.科创指数基金再扩容，板块投资工具更完善..........................................................................................................................42.上证科创板200指数..................................................................................................................................................................53.上证科创板芯片设计主题指数..................................................................................................................................................84.华宝研究基金策略指数配置....................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1： 科创板宽基指数成分股市值分布...............................................................................................................................6图2： 科创50行业分布.........................................................................................................................................................6图3： 科创200行业分布.......................................................................................................................................................6图4： 科创50、科创100、科创200指数走势.................................................................................................................8图5： 科创芯片设计、科创芯片、科创半导体材料设备指数走势...................................................................................9图6： 华宝研究股基量化增强基金优选策略指数走势.....................................................................................................10表1： 近期上市/开启认购的科创板块ETF..........................................................................................................................4表2： 科创板块ETF汇总......................................................................................................................................................4表3： 科创板块指数及相应挂钩产品种类汇总...................................................................................................................5表4： 科创50、科创200指数部分成分股.........................................................................................................................7表5： 科创芯片设计、科创芯片、科创半导体材料设备指数部分成分股.......................................................................8 近日，科创板块ETF密集上新，2024年12月份已有三只科创板块ETF上市，分别为华泰柏瑞上证科创板200ETF、汇添富上证科创板芯片ETF和国联安科创芯片设计ETF。其中科创板200和科创板芯片设计为相应指数的首只ETF，ETF对于科创板块的覆盖范围不断扩宽，科创板块中的可投细分主题得到进一步丰富。 此外，还有多只科创板块ETF即将上市，同样跟踪科创板200指数的华夏上证科创板200ETF已经开始网上现金认购，还有多家基金管理人上报科创板200ETF及指数基金，包括易方达、汇添富等正在等待审批和发行中。富国基金也即将于2025年1月6日开始富国上证科创板新能源ETF等多只科创板指数产品的认购。多家公募机构发力布局科创赛道，科创指数相关产品成为近期焦点之一。 1.科创指数基金再扩容，板块投资工具更完善 截至2024年12月31日，ETF已经覆盖10只科创板指数，其中有3只宽基指数和7只主题指数，目前ETF主要布局于科创板50和科创板100指数，挂钩的ETF数量分别达到11只和10只，行业主题和策略指数方面，科创板芯片指数挂钩数量最多，有5只挂钩ETF产品。 科创板块共有21只指数，涵盖宽基指数、策略指数、行业主题指数以及区域指数。宽基指数方面，科创50和科创100被挂钩的时间较早，目前产品种类已经较为完善，科创50相关产品包括ETF、联接基金、指数基金以及指数增强基金4大类；科创100除了指数基金，其他三类均有可选产品；科创200的产品种类布局仍处于起步阶段，随着产品体系的完善，联接基金和指数增强等产品有望受到机构的积极布局。 科创板成分中集成电路、半导体材料和半导体设备等半导体相关领域占比较大，因此在行 业主题指数上也布局了多个半导体相关的指数，其中有科创芯片设计、科创半导体材料设备、科创半导体30以及科创芯片等。主题指数布局上已经覆盖半导体产业多个环节，但是在指数基金的配置上仍有完善的空间，此前，仅有科创芯片指数有挂钩产品，科创芯片设计ETF的上市，是对芯片细分环节配置的新开端，后续有望进一步完善材料设备等其他
