一、行情回顾
沪锌主力合约2502收平，持仓减仓，LME锌库存增，现货进口盈亏为-457.5元/吨。国内锌矿加工费小幅反弹，炼厂原料压力缓解，进口锌锭流入增加，供应约束减弱。下游关账盘库情绪不高，三地现货升水下滑，沪市、津市对01升水400、450元/吨，广东对02升水535元/吨。当前社库和仓单量偏低支撑锌价，但供应边际宽松预期施压，沪锌高位震荡。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价25965~26170元/吨，1#锌主流成交价25895~26100元/吨。国产锌对2501合约升水370-420元/吨，双燕暂无报价。
- 宁波市场0#锌成交价26075~26230元/吨，常规品牌对2501合约升水480元/吨，对上海现货升水170元/吨。
- 广东0#锌成交价25740~25940元/吨，主流品牌对2502合约升水510~535元/吨，对上海现货贴水130元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交价25880~26140元/吨，紫金成交价26020~26200元/吨，1#锌锭成交价25480~25570元/吨，0#锌普通对2501合约升水280~390元/吨，紫金对2501合约升水420~450元/吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
研究结论：
当前锌价受社库和仓单量偏低支撑，但供应边际宽松预期施压，沪锌高位震荡。下游关账盘库情绪不高，现货升水下滑，供应约束减弱。需关注政策空窗期对支撑的影响，以及后续精炼锌供应增加带来的压力。
