一、行情回顾与操作建议
上周美豆上涨主要受南美天气端利好驱动，巴西南里奥格兰德州和阿根廷近期干旱可能影响大豆产量，但巴西大部分产区天气良好，丰产预期不变。美豆重新回到前期区间后，向上压力加大，需关注元旦后南美降雨情况。国内豆粕情绪回暖，但丰产格局未变，反弹后上方压力增大，建议低位震荡磨底，趋势性上涨需等待丰产预期消化及国内供应偏少时。
二、行业要闻
- USDA出口销售报告：截至12月19日当周，美国大豆出口销售净增110.34万吨，符合预期，但当前市场年度出口销售净增97.84万吨，创市场年度最低，较前四周均值减少47%。
- USDA巴西大豆产量预测：预计2024/25年度巴西大豆产量为1.65亿吨，种植面积扩大至4,700万公顷，出口量预估上调至1.05亿吨，压榨量预估上调至5,600万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
四、研究结论
南美天气端仍是影响美豆和豆粕价格的关键因素，但丰产预期短期内难改，国内豆粕反弹后上方压力较大，建议低位震荡磨底，等待丰产预期消化及国内供应偏少时再考虑趋势性上涨。
