焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2024年12月30日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 12月27日，焦炭期货主力合约2505震荡走低，创2020年7月以来5月合约新低；焦煤期货主力合约2505偏弱震荡。 1.1现货市场动态与技术面走势： 焦炭、焦煤2505合约日线KDJ指标继续下滑。焦炭2505合约日线MACD绿柱连续4个交易日收窄后转为放大，焦煤2505合约日线MACD绿柱连续5个交易日收窄。 1.2后市展望： 焦炭方面，近3周独立焦化厂焦炭日均产量二次回落后小幅回升，目前整体上已回落至10月上旬水平；8月中旬以来钢厂持续补充焦炭库存至645.12万吨（2月下旬以来新高），增20.9%，同期焦化厂焦炭库存整体上先抑后扬至48.7万吨，整体上增6.7%；港口焦炭库存自3月初以来新低连续2周回升；吨焦平均利润转为连续2后走扩至34元，近12周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量和开工率分别自10月中旬和1月下旬以来新高明显回落；洗煤厂精煤库存自4月中旬以来新高回落；洗煤厂原煤库存自9月下旬以来新高回落；钢厂炼焦煤补库节奏再度加快，港口炼焦煤库存再创2021年7月中旬以来新高。 从基本面综合来看，焦炭现货第5轮提降箭在弦上，焦炭单吨盈利连续2周走扩后难以维持，焦企对后市信心不足，其产量二次回落后仅小幅回升；焦化厂对焦煤补库暂告一段落，但钢厂补充炼焦煤库存节奏转为加快；港口炼焦煤库存再创新高，但洗煤厂产量、开工率和库存共振式回落，显示焦煤高供应压力将部分缓解。 焦化厂和钢厂已基本完成各自对其煤焦原料的补库，煤焦需求方议价能力明显增强。在铁矿石期货阶段性回落、钢材期货再度转弱的背景下，近期煤焦期货仍难言乐观。但煤焦基本面有部分变化，特别是焦企产量二次回落、钢厂加快补充焦炭库存、洗煤厂产量/开工率/库存共振式回落等。预计后市尽管钢材和焦炭期货价格的回落可能还有一定的持续时间和空间，但焦煤期货价格受冬季取暖需求大增、以及前期跌幅较大影响或相对抗跌。 二、行业要闻 据国家统计局最新数据，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%（按可比口径计算）。其中采矿业实现利润总额10796.2亿元，同比下降13.2%；制造业实现利润总额48524.9亿元，下降4.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7353.7亿元，增长10.9%。 国家统计局发布消息称，2024年1-11月，全国规模以上工业企业实现营业收入123.48万亿元，同比增长1.8%。采矿业主营业务收入53434.8亿元，同比下降4.7%。电力、热力、燃气及水生产和供应业为113492.5亿元，同比增长4.1%。其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入28739.9亿元，同比下降10.7%；石油和天然气开采业为10964.3亿元，同比增长1.5%；黑色金属矿采选业为4558.2亿元，同比增长5.2%；有 色金属矿采选业为3368.6亿元，同比增长8.1%；非金属采选业为3369.0亿元，同比增长0.1%；其他采矿业为16.0亿元，同比下降4.2%。电力、热力生产和供应也为91059.1亿元，同比增长4.0%。 国家统计局日前公布的数据显示，12月中旬，全国煤炭价格以跌为主。各煤种具体价格变化情况如下：无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格1067.9元/吨，较上期下跌2.6元/吨，跌幅0.2%。普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格599.4元/吨，较上期下跌30.5元/吨，跌幅4.8%。山西大混（质量较好的混煤，热值5000大卡）价格为694.7元/吨，较上期下跌27.3元/吨，跌幅3.8%。山西优混（优质的混煤，热值5500大卡）价格为794.7元/吨，较上期下跌27.3元/吨，跌幅3.3%。大同混煤（大同产混煤，热值5800大卡）价格为838.1元/吨，较上期下跌28.6元/吨，跌幅3.3%。焦煤（主焦煤，含硫量<1%）价格为1528.6元/吨，较上期下跌21.4元/吨，跌幅1.4%。从上述数据可以看出，12月中旬，动力煤价格跌幅明显扩大，无烟煤价格跌幅略有收窄，焦煤价格再次进入下跌通道。 12月27日记者从全国煤炭交易中心获悉，2025年全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨，目前已进入到煤炭运力配置阶段，为稳定明年煤炭供应基本盘、促进煤炭市场平稳发展打下了坚实基础。在河北邯郸举行的首届全国煤炭产运需衔接大会上，来自全国煤炭、电力、钢铁、港口、物流等领域近百家企业和单位进行了对接，签订煤炭产运需三方中长期合同12.3亿吨，相当于我国煤炭年产量四分之一左右。针对煤炭铁路运输的重点需求，国铁集团积极配置相应铁路运力，达成了重点客户物流总包合同意向4.4亿吨，同比增加3500万吨，锁定了重点煤运通道运量5.2亿吨。全国煤炭交易中心负责人介绍说，这次产运需三方集中签署中长期合同，用市场化手段促进了协同合作，特别是进一步加强了对煤炭铁路运力的保障，为2025年全国煤炭能源保障打下良好基础。目前我国煤炭产量库存较为充足，后续市场供需总体平衡。 国家能源局相关负责人表示，2025年要扛牢能源安全首要职责，全面增强供应保障能力，发挥好煤炭煤电兜底保障作用。同时，持续推动能源结构优化调整，能源绿色低碳转型取得新成效。 中国煤炭工业协会表示，今年前11个月，非化石能源的替代作用明显增加，煤炭消费需求增速明显回落。火电发电量累计同比增长1.9%，较去年同期增速回落3.8个百分点；水电发电量累计同比增长11.2%，风电和太阳能发电量累计同比增长11.5%和27.8%。 山西省能源局消息，目前，全省累计建成244座智能化煤矿、1594处智 能化采掘工作面，智能化煤矿产能占比达到60.48%，带动全省煤炭先进产能占比达到83%以上，煤矿的“减人、增安、提效”成效明显，2027年全省各类煤矿将基本实现智能化。据悉，2020—2023年，山西原煤产量连续四年在全国位于第一位，承担国家下达的电煤中长期合同任务超12亿吨，保障全国24个省份电煤稳定供应。 据央视报道，11月份国家铁路完成煤炭发送量1.84亿吨，同比增长3.3%，其中完成电煤发送量1.32亿吨，同比增长1.9%，全国371家铁路直供电厂存煤可耗天数保持较高水平。同时，国家铁路粮食、石油、冶炼物资运量同比分别增长14%、7.7%、9.8%。 中国煤炭资源网数据显示，截至12月27日，秦皇岛港存煤量为657万吨，较上周同期减少19万吨，较上月同期减少22万吨，较去年同期增加61万吨。 据新疆日报报道，截至目前，新疆生产和建设煤矿产能已超过5.5亿吨，已建成特大型煤矿14座，单矿平均规模从“十二五”时期的30余万吨提升到现在的550万吨，比起全国单矿平均规模高出380万吨。入冬以来，为保障电厂发电所需和取暖用煤，新疆加快原煤生产。其中，11月份新疆原煤产量达5210.1万吨，同比增长7.5%，创今年以来新高。 据鄂尔多斯日报报道，近日，鄂尔多斯市华茂物流有限公司陶利庙南物流中心铁路专用线首列开装发运，浩吉铁路“北煤南运”能力进一步提升。据了解，该项目总投资3.85亿元，位于浩吉铁路陶利庙南站对侧，建有快速装车区、密闭煤货台储存发运区、块煤堆放区、集装箱堆放区（农副产品储存区、五金建材堆放区）等，内设货装站台6个，其中常规货装站台5个、集装箱站台1个。 陕西能源公布，公司于2024年12月26日召开第二届董事会第二十一次会议，会议审议通过了《关于设立钱阳山煤矿项目公司的议案》，公司本次出资设立钱阳山煤矿项目公司，符合公司主营业务发展战略，有利于加快项目开发建设，提升公司煤炭供给保障，助力公司长远发展。公司以煤炭、电力为主业，设立钱阳山煤矿项目公司，有利于加快开发建设钱阳山煤矿，有利于提升公司煤炭产能，进一步夯实煤电一体化发展基础，促进公司高质量发展。 新集能源在互动平台表示，目前公司有5对生产矿井，生产矿井核定生产能力分别为：新集一矿（180万吨/年），新集二矿（270万吨/年），刘庄煤矿（1100万吨/年），口孜东矿（500万吨/年），板集煤矿（300万吨/年），生产矿井合计产能2350万吨/年。探矿权4处：罗园勘查区、连塘李勘查区、口孜西勘查区、刘庄深部勘查区。 鄂尔多斯市能源局发布的数据显示，1-11月，全市规上工业生产煤炭8.12亿吨，同比增长6.2%，约占全国总产量的19%，占自治区69%。其中，11月单月煤炭产量达到8320万吨，继续保持高位运行。 近日，印度政府发布命令，将从2025年1月1日起，对炼钢原料低灰冶金焦实施为期六个月的进口限制。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克12月25日表示，今年1-11月份，俄罗斯出口欧洲国家的天然气总量较2023年同期增加18%至20%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：