工业硅多晶硅日报：工业硅盘面再创新低，关注后续行业开工变化

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 工业硅策略摘要： 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 低品位金属硅产品库存积压较为严重，市场成交压力较大，短期来看下游需求将维持弱势状态。除开需求环比下降之外，下游厂家观望心态也加剧了价格下跌的情况。近期部分期现商已经开始上调基差，低价货源陆续减少，现货价格下跌空间或相对有限，关注后续供应端减产情况与下游采购情绪，盘面有望在春节前出现超跌反弹行情。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 核心观点 市场分析 2024-12-31，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2502开于11175元/吨，最后收于10985元/吨，较前一日结算变化（-225）元/吨，变化（-2.01）%。截止收盘，2502主力合约持仓148474手。仓单继续增加，仓单总数为50885手，较前一日变化1524手。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在11300-11400（0）元/吨；421#硅在11800-12200（0）元/吨，新疆通氧553价格10400-10700（0）元/吨，99硅价格在10400-10700（0）元/吨。临近年底，下游备货情绪不高，市场成交清淡，需关注春节补库情况。供应端持续偏弱，根据SMM报道，部分硅企反馈1月有检修减产预期，2025年1月工业硅行业开工预计继续走弱。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价12900-13500（0）元/吨，多晶硅价格持稳。 策略 中性，区间操作 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 风险 1、新疆减产力度；2、多晶硅企业减产规模；3、仓单注册数量；4、宏观及资金情绪。 多晶硅策略摘要： 上市初期盘面振幅较大，但在行业自律以及企业自身亏损减产情况下，月度已处于供需平衡格局，现货价格有所探涨，短期可在4.2万元/吨以内逢低做多，若盘面情绪较好，盘面上涨较多，生产企业可根据自身生产情况在4.8万元/吨以上时进行卖出套保。 核心观点 市场分析 2024-12-31，多晶硅期货主力合约2506偏震荡运行，开于42570元/吨，最后收于42465元/吨，收盘价较上一交易日结算价涨幅0.01%。主力合约持仓达到31540手，持仓量减少，当日成交74312手，总合约持仓39882手，受假期影响，合约交易活跃度有所降低。 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价37.00-39.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价33.00-34.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克，N型料39.00-42.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅36.00-37.00（0.00）元/千克。对于目前市场关心的45元/千克的成交情况，据SMM报道，市场确实存在个别订单，甚至在上一周就有企业对外如此报价。但代表性非常有限，目前主流执行价格仍在40-41元/千克。对于最新成交目前市场仍存在一定博弈心态，硅料企业多报价在42元/千克及以上价格。 根据SMM统计数据，多晶硅与硅片库存有所降低，最新统计多晶硅库存22.2万吨，减少3.7万吨，硅片库存19.75GW，减少0.75GW，多晶硅周度产量2.17万吨，小幅减少，硅片产量10.6GW，增加0.7GW。基本面数据有所好转。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.08（0.03）元/片，N型210mm价格1.41（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.14(0.00)元/片。硅片价格较以上交易日持稳。随着前期电池片囤货硅片，硅片库存进一步下降，短期内随着个别头部厂家出清历史库存，硅片库存已降至20GW之下。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.29(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.01)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.62-0.68（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.70（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.63-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.71（0.00）元/W。 策略 谨慎偏多 风险 1、行业自律减产效果不及预期，2、期货上市对现货市场带动，3、光伏装机不及预期。 目录 主要产品市场行情分析.....................................................................................................................................................................1硅行业资讯........................................................................................................................................................................................5工业硅库存................................................................................................................................................................................5硅产业资讯................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................6图2:华东421#价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................6图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................................6图5:多晶硅价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图6:工业硅库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................6图7:有机硅行业指数......................................................................................................................................................................6图8:光伏行业指数..........................................................................................................................................................................6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至12月27日，中国金属硅行业库存合计约61.05万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库21.16万吨；百川统计港口库存15.5万吨，其中黄埔港5.2万吨，天津港5.7万吨,昆明港4.7万吨；交割库新注册仓单折合成实物约为24.39万吨。 据SMM统计，截至12月27日，金属硅行业库存53.8万吨（含注册仓单），港口库存15.5万吨，其中黄埔港3.6万吨，天津港6.3万吨，昆明港5.6万吨；其他38.3万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SAGSI有机硅公众号12月31日报道，兴发集团（600141）发布关于投资新建10万吨/年工业硅项目的公告。公司全资孙公司内蒙古兴发科技有限公司将投资14.95亿元建设该项目。该项目已取得备案证、土地证、能评批复，安评和环评批复正在办理中，项目建设周期较长，存在经济效益不达预期的风险。项目的建设旨在提高原材料保障能力，完善有机硅上下游一体化产业链条。公司目前有机硅单体产能为60万吨/年，下游深加工产能超过30万吨/年，但工业硅配套产能严重不足。本项目的建设将显著增强公司的有机硅原材料保障能力。此外，项目还将利用内蒙古地区丰富的电力和煤炭资源，降低生产成本，从而提升有机硅产品的市场竞争力。项目分两期建设，预计一期于2026年上半年建成投产，二期计划于2027年底建成投产。实施本项目将有助于提升公司在高端新材料产业的竞争力。 SMM 12月31日讯：通威股份近日发布公告称，其召开第八届监事会第十九次会议，监事会一致认为公司开展套期保值业务有利于充分利用金融市场工具提升公司防御风险能力，降低商品价格、利率、汇率波动对公司经营及业绩的影响，确保公司稳健经营，全体监事同意公司2025年开展套期保值业务。作为国内知名的硅料龙头企业，通威股份下属