一月家电排产下滑，预计后市低位震荡

一月家电排产下滑，预计后市低位震荡 制作日期：2024年12月31日 【策略分析】 沪铜今日价格低位震荡。产业方面，2025年1月空冰洗排产合计总量共计3222万台，较2024年1月的生产实绩下跌4.3%。分产品来看，1月份家用空调排产1714万台，同比下滑1.5%；冰箱排产768万台，同比下滑6.5%；洗衣机排产740万台，同比下滑8%。供给方面，ICSG最新报告显示，2024年10月全球精炼铜市场短缺4.1万吨，相较9月缺口大幅收窄。中国主要铜冶炼企业就2025年第一季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)的指导价达成一致，即每吨25美元、每磅2.5美分，TC/RC费用低位之下炼厂利润大幅缩水，但临近年底，部分冶炼厂复产且冶炼厂有追产需求，精炼铜供应边际并不紧张。需求方面，12月1-22日，乘用车新能源市场零售同比增60%至81.7万辆，批发同比增56%至91.3万辆。高频数据上，本期精铜杆开工率超预期下滑，企业开工率为74.92%，环比下滑5.69%，需求边际有所走弱。总的来说，当下美元指数偏强是压制同价上行的主要逻辑，预计后市铜价低位震荡，操作上，多头逢低轻仓试多。 【期现行情】 期货方面：沪铜今日低位震荡，报收于73780/吨，前二十名多单102,698手，空单量105,041手。 现货方面：今日华东现货升贴水-45元/吨，华南现货升贴水105元/吨。LME官方价8946美元/吨，贴水-113元/吨。 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 成本方面：截至12月27日最新数据显示，现货粗炼费（TC）6.7美元/干吨，现货精炼费（RC）0.67美分/磅。 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截至12月31日，SHFE阴极铜库存1.7万吨，和上一个交易日相比，涨跌+752吨。 冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号：F0235424/ Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。