医药行业深度报告：科创板第五套标准复盘：显著拉动医药产业投资

科创板第五套标准复盘：品著撞动医药产业投资医药行业深度报告， 1年1"，.1 ⚫,经：2321年全年生发监落没京总全效4亿美：车求障 医药+ 拉荐 Fi培i_: ⚫米，让可木内小一企业划发改人当提：，2第工定东理二公司：或1，，15款人1我格产量，22：京可实营人43.4：，第二分一实召收利““，发及片，家分可发人资点：报长用通， 、、、、第标。 日求Catalog 、）创税立京标时一片咨安注：）-3.板套-市林：范股13及外断达！ 一）创新成兵持续要、与流产，一改其酒：）发与然口际可：授权一决过界加迪 兰物:;迎威构: li: li.风险促小 科创板策无套标准泥著撞动生物医药技融资 （-）料创第五套标谁何时重启荷变关注 再焦“市值研爱”，侧间于企业的健接心技术相术来市场空间：而对收入新利润等则务借均不作要：半十计：，十行买人，间长的，发行共！ 2：月，，的：，长内 226：农三期会1十，案用第际中报的本童利企业0审族进程进入实E 料创标1P是生物因药·级投资领成始诺见的退出端径，单五上市账非的实随显提升-级市的投牌资报距度，少综控炒谢车，。二科，川：交量本二入二为药载表，了，司内：二有天约2乳效产元。造两年随首科创版10门销的提品，一领市场行业估供照体回调：控证回报尔平从高位下清，多量压小影响下医行业控随大幅读少：下回至信为元，终去，改；诊标运下至亿为. 吃， 家企业：TPC家总商及发穿248..31亿儿，，5轻上1资业的19.，211n1P_，>7.5，年*:144.2年未3世，1悦一家用总意1.，资6.7” 科创企非旧的期大监研及经入导致尚本利专传统义上的企业因经背不其陷入亏陶存本压区明，关比赖心找术的受展需些人量余文持，因此史加多元化和位学性的科创板市制行利优度创拓资集，，正发，关化创平创高等点，：关校技、产、出科型非科市，包产。“料小条“标志科例能新轮深化总本高动，明对新产重新技术的包齐性，交将新点牛产要展，为业启料例拒第囊1.市标准择站机投信号： 益"：片艾，海，，家年年限；22年小，-：5， 路式长，情消院联产减，““ 4*:*/能地11(， **行，业 型今车次实里利： 法3指数入点：时注公商量以.~点，整件表发一k监药表共市发1. （二）料创板辆九套上市标准村比港悦1SA及纳达克：物： 利指标的，煤益于18A种科创板牛物医药企业P心税供的捷，202作A股科创板上市的生物区药企业法42家，占整个4收药新收静一分之：：证账上市的生特送药企业法22家，龄起过去年向期且咨次总该金赖实地州怡，均一定。，心 ：科，，活了定 的，广，：”，公1：1.少，沙法，球、木二个效，二效需上变降，以造心“公1. 科创板第五套标准助力研发成米转化 （-）新成线，重馋产品增长 川业栏心上，我四1新获获低数山1年的1款阳长至23年划下：22年“1，22年11家然世 作标准实和以事，2(家上市公可在资市场的上下创新研世持缺加速，Ⅱ的共伏批9款1新外FHAi，外教.小exuin 实兰高量范为2款业产品，格T、 1产发发，报品车，！量长，2：长开核，本下业数，！当：战择为·级市场资本提供介理的出路径，进一步拉动生将医药产量股设，稳睡准进多年积累师成果顺知快化： 科创版禁标的下：2公司以已有15项管入端1： 临险段本统计市产品）。24期的M用多、 长阶投；2021年1下年2（1案公合计实现业收入61.55亿元，日比牌终51.25：元小H学.非推42片益易，28241半15.76.11.:4润.06，m长.82%:2第GERTEIECFSCLC，科发第：变称产市-生表同样高取；产，口”之年，1照入用1，未外，， 的端￥：：22·NI.:mx. V:3.：非探体：计 （二）研发成果我凹际以可，授权出海进橙加速t&， 通年事投同创新企业财外扫段规再创历安新品：2u2年全年其发生961icen6e-out交，较2022的U：41，027.K36人2024发K224三国21量具交3决ice8-1：543新企业.1费金 第五套幅准1市公可对外投段高易超建1（期，总离易金题还62亿关元：元百则录作巨向一物业，"F治2，，期心诊持一疗效检。>非”20e 1：rrivent:的学，241:1ArrVent 净法克二中，42的成F （三）研雾投入续加大，研雾人员数量提水 23.10，0212入汽实微，版高一临1：02个 发人员的做量培区趋势与酬发秘·致，201年刊创板氧五标准上市公川研发人收1755人，年酬格塔区至007人，至2021年人热达6.29人，092年上年完会划字6115人，，年立业处1装量。 以发人负占比来普，升创板第标准市公数的贞上发人，高A性他板快药会；益兰、收等人，益二二.少：第发 、科创扳第九套标重点公叫介绍-T （）地医药开-， 池药家2新：兰修监药业，专告十.范、高实等锁为列发商三化创业T业F 台.公司山的心建心项新等所发管戏升步过1年多心临床外资：其两款产品舒，替」223年8，2024年川求准在中上市，均谢纳入224年家保求 ，产，1个9，：2121年前三季度降次脊尼市准5.58亿元，同比大督增711:1。街下4汉7和业资，公可们年净损58亿元，可损较年时则缩举33%，号二层量效不：，三典当17：商（· ：W，安 资：W， 1.舒全-批的xn2insI.的K-Ik等司内临L-G总，冷数及以IGN，，内 i .22月NJA券T*中巨#，~W-ON要点，会4，4SIFR E( SCLC OER .[ .同克：次疗产疗案产， 方：不，高享的发量 2.利降尺个举唯一对1TCL的样性JAK1制剂心JACEPPar，RR，全路 *十年，1定，十4年MP产，并内 （二）艾力斯成， 发，通心产公营并经支实：其校心产品第代 I-TI代美·限疗R感变:I:应症均VP.批油上购利进家保求：2年·H，美汽x"in1NV用S6243： 的，“N：：模海成功深司、此外.公市与六H二物，二将作中景资大产众合：学：冷：产底：一性代的率。产引面，公，，i-，HASH， 以染快量，十非1，司汽年半：快十实一非营。2业4年前率度，公司实现共非收入25.33亿元，比明长87.5751归厚净利河11.63亿元，网比吨长158，994%。1-二.1亿元，96.:业济[ 资+安高半，4年一岁3.5亿，同比7.5% +*: r （三）君实物 开/存发.2212：，5一家以：实小发、发商··确、、汽、择然实放治，公可前款产品用内和海外上市，也招在中关欧等电过35个国家利地风获批的P1特瑞咨利单抗，热=；间增2：：1，11. ，11.：，1、11.，1.1.，21.、情利三乳的-，两，纳买， ， 外，公Ⅱ动 ~, 2，， 公可协临人：司·费高故下改，即支专下下向塔长，2作24年前季度公可业收入12.71元，月此牌长28.875%：母净可损927元，同比络窄34.12%；本共心件增%1效日IE 4*:T业h，1款，亿的 M++*: 1r 2年，特瑞单抗疗和.疤适应定获美准并谢入市资推存：224年9月，特端营利单抗许疗11.良管辆疮和11.与断密适症求成整批准：等 （四）逆威生物一家产的公：2017以率，公 、放、等治，日源发，建了效创新产品管线包招11款新的和4款生物假的，中3款的物市，1物中获受理，3物1：城州（兰T11） $:2521,+ （）的约2022“，1.，73J.224Q26.24.对授：4入院“33家，益片23家，位二于224年3获上，25403入13.7： 在而智方，近成生物的9M2K21基目前国内连展快，全限连展册的NeCti1-4ADC，209-dM262EI点技，TR“73，于PR在27：922P> 、、高等. 管痛。宫须痛确一则乳腺痛均获得FTA快连道道认定，尿路上皮离获得VMPA突嫂性疗然机定， 37 路.4 i .li 2.24F19.u,1 f1m分号.x .:1.= 个ORIR"2...OS.:..:K离 ORRFJI.%I.%，F...，S发药上成，、一库等安双案划人数件疗和安全信：其中项踏上皮旁的盈优十外上市免品Pl:和Tre，具备较片疗效沿力 22行产7化，收人1..大长路1.%：>的"1增面公 “，，， 总2 * （i）泽璟制药、，，，的 至2024上年，日多销非，组人血降两款梭心产品上市销，其中多 多1前3片1”常，产[#1111家，59，202”收1 ，十山效，改三儿，山，司牛址，1圳， 在24CS期，卡替纳入发件准化（PMF）“龄中高患占你疗的！路推落，张性主来内入川：一有型续我号外：人照激4！十伙+F". 202-NF2.甲: ")"-异+:，1;1.1号.活.，是P-IGI点率进临究的物之，准入临味232+SC会上，*231，1数IO的率老I.数 "米抗人1：5在频二段及以上济疗中规案到优异的疗燃倍，并具备冲击实预照·线的疗的两， Z心6是直过影特片杭平台开的CD3;[[3/DL3三牧伟.H LILLs1。ZG00G获得临试轻双批作，向时数FD技下儿药定，前正处于1，I量-的我产，整>：安的.，床10，月，期 1(Nn 2产非1，年实收！总年享北9增，2价24年前三零会司营业收入34亿元：日比增616：归孕亏拟0亿元，间比路窄51.35i， ++*: 1r 四、投资建议下，证公实，品业， 查上中临股，法过联对外泛合门，1一之共上分实益“T产点“，支心建益新：·前，长，·牛款，：多化改，业24 [* 九、风险提示创不的： 创总创出业等 图表口录 1：技安2：科望技第套标二市公司数量1家）整：科全技第五套“市公司发以发资金测（亿心）5:科组技第套二审公司振“1"年份及：比至：州板第市公市度整7：科全技第五查标汇中公可股价指效SW以药控效、沪源300指放本:209-2024H11[1黑新款送批激量单：改T9:-224车国新学发管线示（单：）111± 10:支人美替销资计（之: 11:升实生构特瑞划并销售统计（之2117-2324111内新药非：[ic11-01交易数监及金额± 13:科创发英王社1市公讲发人（泛心：1:科创技第上套际业上公司发人品整量（人：1.3F1h:料例准上市分研发人只占业13± 16:发17::81 ≤± 19:支人研吾变展（放介202II1）(:艾力当业-文人州浮测润（亿元：.17F 21:义支本研发：设入及增远（）17± 22:0）1S73:1 0至 2:实研发2入及净（）1:± 25:1::w22ad:e技:: /7 ≤9W2321与a1的13A值± 28:最物营股人与门母准利门（之711:泽创研发线（戒至222H1坐 31:药股人与泽利们（之37: 表：料报第五1.中标准要表：科技筑五套上市公单表3：料板，注要上板，达先的行非定心表4：料、、斯中标.表 5:科全投技筑五套标二市公灭批作：类新药2024年料创收第实1市分可业要许发进层10发 7:料创报第标中公司部分中要交汇12表多:LGTRExon2nsNSCLC二治北衣9:1.i衣 10:部分费交易汇总表11:太12：9221外1市品性六数比发13：2G与西米普利单试，十度1利单效比我表1：衣15:主点分可盈利预测栏（224-12-20）2.7 分折师本谐滑介下的：，：：：： ，年以，：非1销实非，1，2222年，202，2.2 三：2.21年221年，1，231年ir : .齐案：资公，：产：，本产联，，点.. 免索南顿非广的专，服，资风，1，以 本共线外讲， ，，，，： 的本公许告 [ 6 1H, 55 × **-Fp.h-::ina:bx:k.cor.c L:iu/, -l..os? chrigx: sjs:lir.asbxk.emn.trT -9777$*7Y..2u+1: :ji+..-r.4i 921-r