纸浆成本强势支撑价格 原木港口库存延续高位

发布时间：2024-12-31 11:24:25作者：浙江新世纪期货来源：浙江新世纪期货 行情复盘 12月30日，原木期货主力合约收涨0.00%至823.5元。 资金流向 12月30日收盘，原木期货资金整体流出496.13万元。 现货市场 原木现货市场价格偏弱运行，辐射松4米中A价格山东市场稳定在790元/立方米，江苏市场下跌10元至810元/立方米，CFR报价稳定在120-122美元/立方米的水平，人民币贬值，国内贸易商利润倒挂。 后市展望 原木现货市场价格偏弱运行，短期基本面呈现供需双弱格局，虽进口成本有一定支撑，但整体不乐观，预计原木价格偏弱震荡。 研报正文研报正文 【纸浆】 上一工作日进口木浆现货市场价格涨跌互现，针叶浆部分现货市场价格下跌20元/吨，阔叶浆部分现货市场价格上涨50元/吨。针叶浆外盘报平，叠加人民币贬值，成本强势支撑浆价。下游纸品价格偏弱运行，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。短期来看，下游纸厂需求跟进乏力，原纸涨价函提振市场信心，预计浆价震荡。 【原木】 当前原木港口日均出货量处于历年较低水平，整体呈现下降趋势，叠加地产景气度持续低迷，原木需求偏弱。港口集中到货，港口库存或持续高库存状态。 原木现货市场价格偏弱运行，辐射松4米中A价格山东市场稳定在790元/立方米，江苏市场下跌10元至810元/立方米，CFR报价稳定在120-122美元/立方米的水平，人民币贬值，国内贸易商利润倒挂。整体来看，原木现货市场价格偏弱运行，短期基本面呈现供需双弱格局，虽进口成本有一定支撑，但整体不乐观，预计原木价格偏弱震荡。 【塑料】 12月30日华北现货价格8780-8850，价格持稳。基差280-350之间，基差小幅走弱。刚需成交。卓创PE检修7.3%(-1.19)。石化库存55(+5.5),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。成本端：原油价格上涨，乙烯单体价格持稳，煤炭价格偏弱。 逻辑：寒潮影响原油价格上涨。供应端小幅提升，目前到港小幅增加，宝丰新装置开车，裕龙装置产线性，市场已经出产品，供应端短期供应增加，下游整体开工尚可，农膜开工下降，现货相对坚挺，现货价格偏高，基差仍 偏大。 12月底检修集中回归，短期现货支撑，后期装置回归供应压力增加，标品排产持续增加，继续上行上方有压力，临近交割，01合约震荡偏强运行，05合约被提振，今日预计PE价格震荡运行，长线驱动偏空，关注05合约。PP:12月30日华东现货价格7450-7530，价格持稳。 基差60-100之间，基差持稳，13.74%(1.07)。石化库存55(+5.5)，拉丝CFR中国900(0)，美金市场成交有限。成本端：原油价格上涨，甲醇价格上涨，丙烷价格持稳，华北丙烯价格上涨，煤炭价格偏弱。逻辑：寒潮影响原油价格上涨。新装置有开车，供应压力短期不大，下游开工小幅走弱。成本端有支撑，预计今日PP价格震荡运行，长线供应压力增加，驱动偏空。 【PVC】 12月30日华东现货价格4950-5050，价格持稳。主流基差-80-70之间，基差持稳，成交尚可。周度(12.27)社会库存环比去库，样本库存45.12万吨，环比减少1.53万吨，其中华东库存41.07万吨，环比减少1.23万吨，华南库存4.05万吨，环比减少0.30万吨。 周度(12.26)PVC整体开工负荷率78.69%，环比提升1.71%，其中电石法PVC开工负荷率78.72%，环比提升0.36%，乙烯法PVC开工负荷率78.59%，环比提升5.50%。周度损失量4.191万吨，环比减少0.828万吨。下周暂无计划检修企业，预计下周检修损失量继续下降。周度(12.20)下游样本企业开工负荷环比减少2.74%，同比减少2.60%，其中软制品开工环比减少3.38%，同比减少8.23%，硬制品开工环比减少1.44%，同比减少0.53%。原料库存天数环比减少0.35天，同比增加3.81天。成品库存天数环比不变，同比增加4.21天。订单天数环比减少0.09天，同比增加0.33天。 逻辑：成本端电石价格持稳。开工维持高位，下游地产仍偏弱，下游开工季节性下行，订单偏弱，月底补库需求，社会库存小幅去化，出口成交改善，尽管 关联品种关联品种塑料PVC纸浆原木所属公司：浙江新世纪期货