光伏行业新技术专题研究：0BB技术有望带动相关设备、材料需求

0BB技术有望带动相关设备、材料需求 ——光伏行业新技术专题研究 证券研究报告-行业专题研究单击或点击此处输入文字。 强于大市(维持) 发布日期：2024年12月31日 投资要点： ⚫0BB（无主栅）是完全取消主栅，焊带直接与细栅互联以导出电流的技术。相对于SMBB，0BB电池技术具备优势：在电池端不印刷主栅，降低银浆耗用量，降低组件成本；取消主栅，减少遮光面，使用更细、数量更多的焊带与细栅直接相连，减低电路损耗，更好地收集电流，提升组件功率；增加汇流接触点，减少隐裂，提高产品良率。此外，无主栅太阳能电池有利于硅片减薄和节省胶膜用量。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 ⚫0BB技术路线多样，商业化进程逐步推进。无主栅实现的技术方式有四种，分别是直接覆膜、SmartWire、点胶和焊接点胶。四种生产工艺各有利弊。下游主要光伏组件企业均对0BB技术有所布局，具体技术路线包括一体化直接覆膜、点胶和焊接点胶，并与TOPCon、HJT或BC电池结合。头部企业率先实现0BB技术的运用和规模量产，但光伏行业0BB大规模推进受良率、技术路线以及行业景气周期的影响。 《电力设备及新能源行业年度策略：电气设备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能升级、出海机遇凸显》2024-12-13 《电力设备及新能源行业月报：规范条件提高行业准入门槛，供给端持续优化》2024-12-04《电力设备及新能源行业月报：增量政策提振信心，国际需求稳定增长，关注输变电行业龙头》2024-12-03 ⚫0BB技术打开相关设备、材料市场空间。（1）设备：0BB焊丝更细，锡层更薄，增加焊接难度，对焊接稳定性要求更高，需要串焊机升级迭代。预计2025-2027年，光伏行业新增资本开支将大幅萎缩，存量设备更新成技术迭代重要方向。0BB串焊机以存量SMBB改造为主，三年累计市场价值近百亿元，给相关企业带来发展机遇。（2）焊带：无主栅太阳能电池焊接是在层压工艺中实现，需要开发专用的无主栅焊带。0BB焊带为配套0BB技术的线径0.22mm及以下的超细圆形焊带，单位价值量高于SMBB焊带。随着0BB技术市场渗透率的提升，0BB焊带将对传统SMBB焊带逐步形成替代。（3）固定胶：0BB胶水需要满足优异的焊带粘接性能，良好的环境适应性避免长期使用过程中的老化造成脱栅问题。预计市场需求快速增长。（4）胶膜：0BB技术使用更细的焊带减小焊带直径，进而减少胶膜的克重。0BB技术带来皮肤膜/承载膜或一体膜新材料的运用，为相关企业带来新的增长点。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫投资建议：建议关注0BB相关的串焊机、光伏焊带、胶水、承载膜/胶膜领先企业。 风险提示：新技术推广不及预期；全球光伏行业新增装机需求不及预期。 内容目录 1. 0BB技术简介：降低银耗量、提升功率，产业化进程有望加快.....................3 1.1. 0BB技术优点明显...........................................................................................................31.2. 0BB技术路线多样，满足市场差异化需求.......................................................................61.3. 0BB商业化进程稳步推进，关注后续企业技术路线的选择.............................................8 2. 0BB技术打开相关设备、材料市场空间，关注相关领域................................9 2.1. 0BB串焊机市场渗透率将提升，低温焊带和固定胶等耗材用量将增长...........................92.2.相关上市企业介绍.........................................................................................................12 3.投资建议.......................................................................................................15 4.风险提示.......................................................................................................15 图表目录 图1：多主栅与无主栅设计对比..............................................................................................3图2：太阳能电池片金属主栅变化..........................................................................................3图3：不同类型太阳能电池银浆耗量.......................................................................................4图4：白银价格走势................................................................................................................4图5：主栅数量、宽度与总功率损失关系图............................................................................5图6：华晟新能源0BB无主栅高功率异质结组件新品............................................................5图7：0BB抗隐裂示意图........................................................................................................5图8：IFC直接覆膜技术.........................................................................................................6图9：直接覆膜无主栅组件工艺流程.......................................................................................6图10：SmartWire无主栅组件工艺流程.................................................................................7图11：东方日升点胶方案电池片串联示意图..........................................................................7图12：奥特维串焊机示意图...................................................................................................9图13：百佳时代0BB组件封装解决方案示意图...................................................................12 表1：16BB和0BB在TOPCon电池和异质结电池银浆成本对比................................................4表2：0BB技术商业化进展......................................................................................................8表3：0BB工艺实现难点..........................................................................................................9表4：0BB串焊机市场容量估算.............................................................................................10表5：主要光伏焊带企业在0BB焊带上的进展......................................................................10表6：德朗聚0BB产品体系....................................................................................................11表7：重点企业估值情况.......................................................................................................15 1.0BB技术简介：降低银耗量、提升功率，产业化进程有望加快 1.1.0BB技术优点明显 晶硅太阳能电池的电极包括主栅线和细栅线，细栅主要作用是收集光生载流子，主栅主要作用是汇集副栅收集的电流，同时与互联条连接实现太阳电池间的互联。传统的太阳能电池制备工艺中，由于电池正面的金属电极会遮挡受光面积，形成效率损失。因此，减少遮光面积，栅线越细越好。但另外一方面，栅线越细，电阻越大。光伏组件的转换效率随着主栅数量的增加和宽度的减小而提高。栅线的设计需要在遮挡面积和宽度做出平衡。 从主栅的发展历程看，栅线从2BB、3BB、4BB到MBB（Multiple-Busbar，9-15栅）到SMBB（Super-Multiple Busbar，16栅及以上）以及0BB（无主栅）。SMBB技术采用更多更细的金属化栅线，更小的pad点设计，搭配更细的焊丝。目前，SMBB成为市场的主流工艺，根据中国光伏行业协会披露的数据，2023年TOPCon电池采用16BB以上技术的市场占比87.5%。目前国内电池组件厂商逐步实现0BB电池产品的导入，晶科能源、东方日升、一道新能源、正泰集团、通威股份进入规模化量产阶段。 资料来源：全球光伏，中原证券研究所 资料来源：爱旭股份，中原证券研究所 0BB（无主栅）是完全取消主栅，焊带直接与细栅互联以导出电流的技术。无主栅技术是由Day4Energy在2007年提出的，并获得Day4Electrode专利。其使用的Day4TM电极由带粘合层的透明高分子薄膜和内嵌有涂有低熔点合金的铜丝构成。Day4TM电极与细栅直接接触，在层压中实现焊丝与细栅的电连接，银浆耗量节省40%以上。0BB技术采用铜焊丝取代传统电池的主栅线，铜焊丝实现电流汇集和电池互联，实现降低主栅银浆和贱金属代替双重目的。 相对于SMBB，0BB电池技术具备以下优点： ①在电池端不印刷主栅，降低银浆耗用量，降低组件成本； ②取消主栅，减少遮光