碳酸锂日报：期货价格回弹，关注消费端政策刺激

盘面分析

• 碳酸锂主力合约2501开盘于76500元/吨，收于78320元/吨，上涨1.16%。
• 成交量为264996手，持仓量181438手，较前一交易日增加9686手。
• 期货升水电碳3270元/吨，总持仓374830手，增加9539手。
• 合约总成交量增加186987手，投机度为0.95。
• 碳酸锂仓单52406手，增加320手。
• 盘面走势：开盘后低位震荡，早市结束前大幅回升，午市上方震荡，最终收涨。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.39-7.62万元/吨，下跌0.05万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.13-7.23万元/吨，下跌0.05万元/吨。

库存情况

• 现货库存10.77万吨，其中冶炼厂库存3.58万吨，下游库存3.51万吨，其他库存3.67万吨。

供应端

• 锂盐厂积极生产，辉石、云母、回收端带来增量，盐湖端减量被抵消。
• 代工厂开工率较满，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。

成本端

• 海外锂辉石挺价情绪依旧，国内冶炼厂开工率高，锂矿库存去化，报价高位，成本支撑存在。

需求端

• 下游高排产延续至一季度，春节前例行检修，材料厂订单减量预期。
• 与下游博弈明年长协签订，材料厂减亏期望强烈，挺价难度大，加工费相对稳定。
• 智利碳酸锂货物近期到港，预计12月国内进口量增加。
• 财政部通知要求公务用车采购中新能源汽车占比不低于30%，特定路线车辆100%采购。

观点

• 消费端表现较好，但供应增长较多，去库中断，开始小幅累库。
• 下游材料厂以长协为主，采买情绪一般，备库难扭转过剩格局。
• 短期供需双增，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近。
• 可考虑卖出宽跨式期权。

策略

• 中性，区间操作为主。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

行业资讯

• Eramet集团在阿根廷Centenario工厂采用先进直接锂提取技术，设计产能2.4万吨/年，成本预计行业最低。
• 美国能源部拨款2500万美元支持新一代电池相关项目研发。