化工行业周报：本周石油焦、天然气涨幅居前，全球首台套兆瓦级电解海水制氢装置试运行

本周石油焦、天然气涨幅居前，全球首台套兆瓦级电解海水制氢装置试运行 2024年12月30日 化工周观点： 推荐 维持评级 ➢市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工年初以来一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。 ➢政策催化陆续出台，建议关注贴近终端消费格局较好的化工子行业，比如MDI和制冷剂。MDI是目前格局最好的化工品之一，不仅受益美联储降息海外地产复苏，同时也受益国内地产后周期的消费刺激政策，建议关注万华化学；制冷剂供给端配额端限制，需求端受益于“以旧换新”等政策刺激，价格有望保持坚挺，建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。 分析师刘海荣执业证书：S0100522050001邮箱：liuhairong@mszq.com ➢磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等。 分析师费晨洪执业证书：S0100524080004邮箱：feichenhong@mszq.com 分析师李家豪执业证书：S0100524010002邮箱：lijiahao@mszq.com ➢三氯蔗糖厂商密集发布涨价函，行业格局和产品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖签订来年长单的时间窗口，随着主流企业陆续提高产品报价，在海外需求持续高增长的背景下，我们认为三氯蔗糖价格有望持续上涨，建议重点关注龙头企业金禾实业。 分析师刘隆基执业证书：S0100524080006邮箱：liulongji@mszq.com 分析师曾佳晨执业证书：S0100524040002邮箱：zengjiachen@mszq.com ➢建议关注大股东拥有优质体外资产的标的：恒申新材：实控人陈建龙所控制的恒申合纤、恒新纤维、恒聚新材、恒诚新材等8家企业从事的业务与上市公司主营业务存在同业竞争问题，陈建龙已承诺自力恒投资取得上市公司控制权之日起60个月内将涉及同业竞争的资产和业务注入上市公司。中化国际：母公司中化集团旗下南通星辰公司主要从事高端工程塑料、BPA、环氧树脂等精细化工产品生产和销售，两家公司协同性很强，且南通星辰属于中化集团化工事业部，化工事业部的管理主体为中化国际。华润材料：母公司华润集团旗下华润锦纶是专业化生产锦纶民用长丝的企业，2024年5月华润锦纶新建4万吨/年尼龙66项目顺利完工并进入试生产阶段，远期规划16万吨/年尼龙66。华润材料作为华润集团材料类重要平台，与尼龙业务相关性和协同性较强。齐翔腾达、恒通股份、南山智尚：裕龙石化规划投资建设的4000万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，一期项目主要建设2000万吨/年炼油，300万吨/年乙烯、300万吨/年混合二甲苯等深加工装置。裕龙石化第一和第二大股东分别为南山集团和山东能源集团，齐翔腾达为山东能源集团旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的实控人为南山集团。 分析师李金凤执业证书：S0100524070003邮箱：lijinfeng@mszq.com 相关研究 1.生物柴油行业周报（20241223-20241229）：国内餐厨废油市场运行趋弱，生柴企业价差周度环比上升-2024/12/292.化工行业2025年度投资策略：寻找化工里的“新需求”-2024/12/253.化工行业周报（20241216-20241222）：本周多个子行业指数收跌，工信部强调提升石化化工行业转型升级六大能力-2024/12/234.生物柴油行业周报（20241216-20241222）：国内餐厨废油市场运行显露分歧-2024/12/235.制冷剂行业点评：2025年度制冷剂配额下发，看好现货价格保持强劲-2024/12/18 ➢风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 目录 1本周化工板块行情回顾.............................................................................................................................................3 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3360.21点，较12月20日-1.29%，跑赢沪深300指数2.64%..............31.2化工产品价格涨跌幅排行榜：石油焦、天然气、丙烯酸等涨幅居前......................................................................................5 3.1涤纶长丝：市场价格继续上扬.........................................................................................................................................................83.2轮胎：本周开工率环比上升.............................................................................................................................................................93.3制冷剂：本周市场稳中带涨...........................................................................................................................................................113.4 MDI：市场大体稳定........................................................................................................................................................................143.5 PC：小幅挺价后再度转弱...............................................................................................................................................................143.6纯碱：库存水平下降明显，纯碱现货价格调整有限.................................................................................................................153.7化肥：需求端处于淡季，化肥价格弱稳运行..............................................................................................................................16 4本周化工品价格走势（截至2024/12/27）..........................................................................................................21 4.1主要石化产品价格走势（截至2024/12/27）..........................................................................................................................214.2主要化纤产品价格走势（截至2024/12/27）..........................................................................................................................224.3主要农化产品价格走势（截至2024/12/27）..........................................................................................................................244.4纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2024/12/27）.....................................................................................................264.5主要煤化工产品价格走势（截至2024/12/27）......................................................................................................................274.6主要硅基产品价格走势（截至2024/12/27）..........................................................................................................................284.7主要食品添加剂产品价格走势（截至2024/12/27）..............................................................................................................29 1本周化工板块行情回顾 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3360.21点，较12月20日-1.29%，跑赢沪深300指数2.64% 整体看，截至本周五（12月27日），上证综指收于3400.14点，较上周五的3368.07点上涨0.95%；沪深300指数报3981.03点，较上周五上涨1.36%；申万化工行业指数报3360.21点，较上周五下跌1.29%；本周化工行业指数跑输沪深300指数2.64%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 细分子行业看，截至本周五（12月27日），申万化工三级分类中5个子行业收涨，20个子行业收跌。其中，涤纶、煤化工、氟化工、炭黑、其他化学原料行业领涨、涨幅分别为2.73%、2.07%、1.51%、1.31%、0.71%;涂料油墨、粘胶、膜材料行业走跌，跌幅分别为-6.21%、-5.75%、-4.96%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 截至本周五（12月27日），化工板块的462只个股中，有113只周度上涨（占比24%)，有345只周度下跌（占比75%)。7日涨幅前十名的个股分别是：力量钻石、福莱新材、华西股份、新瀚新材、吉华集团、和顺石油、润禾材料、金三江、锦鸡股