2017年春节风险提示报告-能源化工篇
1 / 4 请务必阅读最后重要事项 品种 2017年春节风险提示报告-能源化工篇 原油 国际油价近期整体维持高位震荡，产油国会议释放出积极信号，沙特、俄罗斯等主要产油国均较好地落实了减产，OPEC与非OPEC成员国当前原油日产量已经降低了150万桶，减产效果超出预期，同时OPEC数据显示去年12月份OPEC原油产量环比出现下降。此外，API数据显示上周美国原油库存增加290万桶，同时汽油库存及馏分油库存全面增长，报告整体基调偏利空。但整体来看，近期市场仍然会受到产油国积极落实减产这一利好因素支撑，短期料继续维持高位运行。 动力煤 春节期间煤矿停工放假，港口库存将稳中有增，现货价格暂时维持稳定。而下游电厂方面由于大面积工厂停工放假，煤炭日耗量处于低位，补库需求较弱，市场整体维持供需两弱的局面。由于煤炭外盘影响较弱，节前震荡波动也较为剧烈，假日期间宜轻仓观望为主。 石油沥青 近期沥青现货市场继续持稳，随着春节的临近，公路项目陆续停工，需求进入断档期，而供应上来看，当前国内沥青炼厂装置开工率维持在50%的偏低水平，同时由于需求进入淡季，市场在未来一段时间会处于累库阶段。此外，由于当前现货价格较高，贸易商冬储也不会贸然启动，预计春节前后现货市场延续盘整或小幅下跌。盘面上看，沥青主力1706合约中期回调趋势已确立，且上游原油继续上涨动力不强，但节前市场资金大量流出，建议短线空单离场，落袋为安。 LLPDE 节前现货价格持稳为主，石化库存仍处于平均库存水平以下，春节期间或出现一定程度的积累。供给方面来看，节后国内检修较少，港口进口较多，供应相对充足。需求来看，节后LLDPE将迎来地膜消费旺季，而节前下游企业备货意愿并不强，预计节后需求将集中释放，需求支撑或将支撑走出一波上涨行情。综合来看，春节期间现货市场库存走高，节后受下游需求释放影响，将支撑LLDPE价格，预计节后LLDPE仍有上涨动力，有望冲击前高。 2017年春节风险提示报告-能源化工篇 从业资格号 投资咨询号 从业资格号 投资咨询号 隋晓影 F0284756 Z0010956 夏聪聪 F3012139 梁家坤 F3012179 胡彬 F0289497 Z0011019 联系方式：010-68578690 成文时间：2020年11月9日星期一 2 / 4 请务必阅读最后重要事项 聚丙烯 国际原油市场短期震荡，导致PP期货盘面宽幅震荡。春节长假在即，下游陆续放假，对市场成交形成明显的制约，成交以套保商接货为主。春节前后PP供应压力将持续增大，而刚需又有个回落过程，如果中下游补库存需求预期推迟到年后集中释放，那么春节前PP大概率继续回落；而如果补库存需求在节前释放受下游放假离市的影响，成交将逐渐消失，预计近期市场维持平稳。建议业者加强对石化销售政策、下游放假情况及PP期货的关注力。 PTA 近期欧佩克和非欧佩克产油国市场监测会议召开，显示减产协议执行良好。PTA加工费回落至500元/吨，成本端有支撑。节后宁波逸盛、佳龙石化和宁波逸盛计划装置检修，当前聚酯产品库存较低，且利润较好，聚酯工厂节后将陆续复工，带动PTA供需好转。盘面上看，节前PTA1705合约突破上升三角形，5500一线构成支撑，技术形态上偏强。整体来看，节后PTA装置检修较多，聚酯负荷回升，供需好转，且原油走势偏强，成本端有支撑，诸多利好支撑节后PTA震荡走强。 甲醇 甲醇主力合约1705重心步步上移，向上突破2900一线压力位，但市场成交偏淡，持仓缩减。国内现货市场盘整为主，西北地区执行合同为主，主流2250-2400元/吨。港口市场窄幅波动，华东港口主流在3020-3100元/吨，华南港口主流在2960-2970元/吨，其余地区暂稳。春节临近，下游企业多停工放假，整体需求明显减少，多数甲醇厂家维持前期订单为主，且年底运输车辆难寻，部分贸易商逐步离市，市场呈现有价无市状态。近期港口多个较大下游已经检修或曝出检修计划，市场交投略显僵持，节后市场或不容乐观。甲醇有望冲击3000点，前期多单可逢高获利了结，为避免市场剧烈波动，建议轻仓过节。 聚氯乙烯 PVC企业集中预售节后订单，造成市场货源瞬时紧张，以至于企业对零售订单普遍采取惜售或者抬高价格的方式，进而推涨期货价格。由于销售顺畅，PVC企业的库存处于偏低水平，这支持企业进一步挺价。然而目前下游备货临近尾声，备货行情对PVC价格的推动作用衰减。就要进入春节长假，下游企业停产较多，而PVC企业停产较少，这会导致春节期间PVC企业库存积累。随着时间的推移，市场逐渐适应了运输限令，但是节前运力紧张，上游电石供给难以放量，支撑电石价格处于偏高水平。春节过后，运力恢复，运输紧张局面缓解，电石价格势必高位回落，PVC成本也将随之下移。2017年对于PVC行业来说，期货的变动、国家环保及政策方向、运输情况、汇率波动引发的进出口变化等等依旧是不容忽视的关注点。 温馨提示： 根据2017年春节放假安排通知，2017年1月27日至2015年2月2日调休，共7天。 3 / 4 请务必阅读最后重要事项 请各位投资者随时关注自己帐户的资金状况，及时调整持仓结构，严格做好风险防范和控制工作，谨慎运作，理性投资。同时，祝各位投资者新春愉快！ 4 / 4 请务必阅读最后重要事项 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。
