股指观点总结
一、期货指标
- 指数表现：本周沪深300指数下跌0.14%，上证50指数上涨0.40%，中证500指数下跌1.19%，中证1000指数下跌1.31%。四大期指主力合约多数下挫，IF、IH分别回调0.21%、上涨0.38%；IC、IM分别回调1.94%、3.54%。
- 期现价差：四大期指主力合约基差整体上行，IF由1.82点上行至8.26点，IH由-0.03点上行至1.94点，IC由9.91点下行至-21.58点，IM由4.01点下行至-130.55点。
- 跨期价差：IF跨期价差（远月-当月）由-29.2点收敛至-22点，IH跨期价差由1.8点走阔至9.6点，IC跨期价差由-192.2点收敛至-181.2点，IM跨期价差由-260点走阔至-272.6点。
- 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值、PE比值、PB比值均下降，大盘价值风格占优。
- 持仓变化：从前20席位持仓变化来看，IF净持仓空头增加11068手，IH净持仓空头减少2287手，IC净持仓空头增加1347手，IM净持仓空头减少454手。
- 展期成本：空头持仓最优展期合约分别为IF、IH、IC和IM的2503合约、2503合约、2503合约、2506合约，最优年化展期成本分别为-0.10%、-1.12%、5.18%和8.71%。
二、宏观经济跟踪
- 土地成交：10月土地成交面积减少，价格和溢价率下降；12月土地成交面积增加，价格和溢价率上升。
- 房地产开发投资：1-9月和1-11月房地产开发投资累计同比下降10.1%和10.4%，房屋施工、新开工、竣工面积均下降。10月和11月30大中城市商品房成交面积分别下降和上升。
- 住宅价格：9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，11月同比上升2.4%，一二线城市价格继续修复。
- 消费高频数据：9月CPI同比增长0.4%，PPI下降2.8%；11月CPI同比上涨0.2%，PPI下降2.5%，消费增长不及预期。
- 汽车生产及消费：8月和11月汽车销量分别同比下降5%和同比上升11.7%。全钢胎和半钢胎开工率均上升。
- 进出口：9月出口总额同比上升2.4%，贸易顺差817.1亿美元；11月出口总额同比上升6.7%，贸易顺差974.4亿美元。本周CCFI综合指数上升，BDI指数下降。
三、流动性跟踪
- SHIBOR和DR007：SHIBOR隔夜利率下降2.6bp至1.39%，DR007加权平均利率上升38.58bp至2.14%。
- LPR：1年期和5年期LPR保持不变，分别为3.1%和3.6%。
- 央行操作：本周央行开展5848.5亿元逆回购操作，净回笼10969.5亿元。
- A股市场资金流动：A股资金累计净主动卖出2152.98亿元，日度成交额1.37万亿元，融资余额下降45.40亿元，融券余额上升0.12亿元，股票型ETF基金净流入15.80亿元。
