股指期货周报：风格有所切换，蓝筹指数凸显稳定性

风 格 有 所 切 换 ， 蓝 筹 指 数 凸 显 稳 定 性 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：叶倩宁联系方式：020-88818051 2024-12-29 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 本周沪深300指数累计下挫0.14%，上证50指数上涨0.40%，中证500指数下挫1.19%，中证1000指数下挫1.31%。本周四大期指主力合约大部分下挫，IF、IH分别累计回调0.21%、上涨0.38%；IC、IM分别累计回调1.94%、3.54%。 期现价差方面，四大期指主力合约基差整体上行，IF主力合约期现价差由1.82点上行至8.26点，IH主力合约期现价差从-0.03点上行至1.94点，IC主力合约期现价差从9.91点下行至-21.58点，IM主力合约从4.01点下行至-130.55点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-29.2点收敛至-22点，IH跨期价差（远月-当月）1.8点走阔至9.6点，IC跨期价差（远月-当月）-192.2点收敛至-181.2点，IM跨期价差（远月-当月）由-260点走阔至-272.6点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值、PE比值、PB比值全部下降，大盘价值风格占优。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加11068手、IH净持仓空头减少2287手、IC净持仓空头增加1347手、IM净持仓空头减少454手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2503合约、2503合约、2503合约、2506合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-0.10%、-1.12%、5.18%和8.71%。 各期指主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 周度行业涨跌幅情况：高股息获青睐 本周Wind一级行业指数中，高股息板块占优，金融、能源、公用事业分别上涨2.37%、1.41%、1.08%；下跌板块中，通讯服务、房地产、信息技术跌幅居前，分别下挫5.29%、3.69%、1.84%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前五席位持仓情况 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点 土地成交方面：10月6日数据，受国庆假期影响100大中城市土地成交面积较上周减少了1791.77万平方米。成交价格方面，成交土地楼面均价下降483元/平方米；成交土地溢价率下降6.73%。土地成交方面：12月22日数据，100大中城市土地成交面积较前一周增加717.01万平方米。成交价格方面，成交土地楼面均价上升73元/平方米；成交土地溢价率上升7.41%。 房地产开发投资来看，1-9月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%，房屋施工面积累计下降12.2%，房屋新开工面积累计下降22.2%，房屋竣工面积累计下降23.9%。10月6日数据30大中城市商品房成交面积较上周下降140.93万平方米；房屋成交面积一二三线城市成交面积环比前一周减少。住宅价格方面，9月百城住宅价格指数同比上升1.85%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44375.75、15147.05与9999.88元/平方米，较上月分别回升0.112%、-0.079%、-0.080%。房地产开发投资来看，1-11月固定资产投资累计增速为3.3%，房地产开发投资累计同比下降10.4%，房屋施工面积累计下降12.7%，房屋新开工面积累计下降23%，房屋竣工面积累计下降26.2%。12月22日数据，30大中城市商品房成交面积较上周上升11.21万平方米；房屋成交面积仅一线城市成交面积环比前周下降。住宅价格方面，11月百城住宅价格指数同比上升2.4%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44728.5、15206.5与9992.1元/平方米，较上月分别回升0.34%、0.29%、-0.02%。 消费高频数据看，9月CPI增速较前放缓，同比增长0.4%，PPI降幅扩大至-2.8%，9月社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点。价格看，10月4日菜篮子产品批发价格200指数较上周下降0.82点，10月11日CRB现货指数较上周下降2.3点，生产资料价格指数环比上升0.3%，10月11日猪肉平均批发价每公斤较上周下跌0.43元/每公斤。消费高频数据看，11月CPI同比上涨0.2%不及预期，PPI同比下降2.5%，降幅收窄。11月社会消费品零售总额同比上升3%增速减缓。价格看，12月20日菜篮子产品批发价格200指数较前一周上升0.06点，12月26日CRB现货指数较上周上升0.06点，生产资料价格指数环比下降0.7%，12月27日猪肉平均批发价每公斤较上周下降0.64元/每公斤。 汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升7.7%、下降1.55%。8月中汽协汽车销量较上月增加19.15万辆，同比下降5%，环比上升8.5%；8月乘联会汽车销量较上月上升19.18万辆，同比下降0.89%，环比上升11.18%。2024年9月我国出口总额（美元计价）当月同比上升2.4%，进口总额同比上升0.3%，当月贸易差额817.1亿美元；对美贸易差额338.13汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升0.12%、0.1%。11月中汽协汽车销量较上月增加26.33万辆，同比上升11.7%，环比上升8.6%；11月乘联会汽车销量较上月增加16.18万辆，同比增加16.6%，环比上升7.2%。1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%，降幅扩大。 万美元。本周，CCFI综合指数下降了161.44；BDI指数下降53.8。2024年11月我国出口总额（美元计价）当月同比上升6.7%，当月贸易顺差974.4亿美元；对美贸易差额348.85万美元。本周，CCFI综合指数上升23.78；BDI指数下降83.6。 地产：土地成交上升、楼面均价环比前周同升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 地产：11月固定资产投资增速放缓、房地产投资同比降幅扩大 1-11月固定资产投资累计增速为3.3%，房地产开发投资累计同比下降10.4%，房屋施工面积累计下降12.7%，房屋新开工面积累计下降23%，房屋竣工面积累计下降26.2%。12月22日数据，30大中城市商品房成交面积较 上周上升11.21万平方米；房屋成交面积仅一线城市成交面积环比前周下降。 地产：11月住宅价格指数同比增2.4%，一二线城市继续修复 住宅价格方面，11月百城住宅价格指数同比上升2.4%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44728.5、15206.5与9992.1元/平方米，较上月分别回升0.34%、0.29%、-0.02%。 消费：11月价格指数表现偏弱，消费增长不及预期 11月CPI同比上涨0.2%不及预期，PPI同比下降2.5%，降幅收窄。最新一周数据CPI高频指标食品分项有升有降。PPI方面CRB现货指数上升。菜篮子产品批发价格200指数较前上升0.06点，CRB现货指数较前周上升0.06点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周下降0.64元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率、半钢胎开工率均上升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 汽车销量：11月汽车销量火热上升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 进出口：11月出口继续高增，对美顺差扩大 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 三、流动性跟踪 流动性小结 12月27日，SHIBOR隔夜利率为1.39%，比上周下降2.6bp；DR007加权平均利率为2.14%，较上周上升38.58bp。 12月贷款市场报价利率（LPR）保持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。 本周央行共开展5848.5亿元逆回购操作，因有5385亿16818逆回购到期，全周净回笼10969.5亿元。 本周，A股资金累计净主动卖出2152.98亿元，沪深两市A股日度成交额1.37万亿元，融资余额较上周下降45.40亿元，融券余额较上周上升0.12亿元，股票型ETF基金净流入15.80亿元。 LPR保持不变，市场短期利率年底上扬 货币市场操作：MLF缩量续作，本周共净回笼10969.5亿元 A股市场资金流动：市场成交缩量，资金出现分歧 本周，A股资金累计净主动卖出2152.98亿元，沪深两市A股日度成交额1.37万亿元，融资余额较上周下降45.40亿元，融券余额较上周上升0.12亿元，股票型ETF基金净流入15.80亿元。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议数据来源:Wind、文华财经、LBMA、彭博、SMM、广发期货发展研究中心投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号叶倩宁:咨询编号Z0016628 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！