核心观点
本周北港动力煤价格在进入长协区间后逐渐止跌企稳,主要受供应短期下滑、旺季电煤需求维持高位以及下游采购需求释放等因素带动。进口方面,12月前3周海运煤到港量仍处于较高水平。需求方面,电厂煤耗快速攀升,但市场认为今冬明春电煤需求难超预期。库存方面,环渤海港口库存仍处于高位。
关键数据
- 北港5500K报价760元/吨,周环比下跌15元/吨。
- 12月前3周海运煤到港量2383.2万吨,折合日均113.5万吨。
- 内陆17省电煤日耗436.4万吨,周环比增3.8万吨;沿海8省电煤日耗222万吨,周环比增1.2万吨。
- 环渤海9港总库存2674.2万吨,周环比去库80.0万吨。
研究结论
动力煤基本面变化不大,供应短期有所下滑,但整体宽松格局未改,且北港库存仍高位运行。虽然煤价在跌入长协区间后止跌小幅反弹,但预计本轮煤价上行空间有限,下周动力煤或仍维持低位震荡格局。