ETF周观察第61期（12.23-12.27）

摘要 ETF与指数产品关注热点 低空经济催化不断，国防军工ETF（512810）场内价格劲涨1.48%。2024年12月27日，国家发改委低空经济发展司正式亮相，并召开座谈会，推动低空基础设施及低空智能网联系统建设。国防军工ETF所覆盖的成份股中，多数与低空经济、军工信息化等细分赛道相关，随着这些领域的发展，相关成份股有望迎来业绩增长，从而提升国防军工ETF的投资价值，吸引更多资金流入，提高其在市场中的关注度和影响力。 券商并购热潮，引发券商ETF（512000）上周狂揽增仓资金逾5亿元。12月23日，国泰君安、海通证券合并正式获证监会及上交所受理。而国联证券收购民生证券进程更快一步。12月17日，国联证券发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金，已经获得上交所重组委审核通过，这使得二者成为，新“国九条”后，首单券商并购重组过会项目。两组券商并购重组推进较快与监管鼓励紧密相关。从合并路线来看，此轮券商并购主要有两个方向，一是头部券商强强联手，致力于实现新“国九条”所提目标，打造具有国际影响力的一流投行；二是中小券商之间携手，合并后将更多强调“服务”而非“创收”，更为重视地方经济或集团发展。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数有涨有跌。上证50、沪深300、科创50分别上涨2.01%、1.36%、0.73%，创业板指、中证500分别下跌0.22%、0.3%。主要债券类资产指数有涨有跌。中债-总财富(3-5年)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.05%、0.03%，中债-国债总净价(总值)指数下跌0.01%。境外权益类资产指数全数上涨。日经225、恒生中国企业指数、恒生科技、恒生指数、纳斯达克指数、标普500、德国DAX、 道琼斯工业指数分别上涨4.08%、2.26%、2.12%、1.87%、0.76%、0.67%、0.5%、0.35%。商品类资产指数有涨有跌。ICE布油、NYMEX WTI原油、COMEX白银分别上涨1.46%、1.15%、0.06%，COMEX黄金下跌0.33%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数有涨有跌。上证50、沪深300、中证800、万得全A估值分别上涨6.58%、5.8%、4.03%、0.7%，中证1000估值下跌2.3%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加406.18亿元，净流入106.56亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加227.31亿元，净流入15.48亿元；跨境非港股ETF规模增加65.1亿元，净流入25.85亿元；跨境港股ETF规模增加41.55亿元，净流入4.92亿元；债券型ETF规模增加38.86亿元，净流入38.03亿元；商品型ETF规模增加33.36亿元，净流入22.28亿元；相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为景顺长城标普消费精选ETF，跨境港股ETF为摩根标普港股通低波红利ETF，股票型ETF为工银中证A500ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城标普消费精选ETF表现最好(+12.08%)，跨境港股ETF景顺长城中证国新港股通央企红利ETF表现最好(+3.29%)，股票型ETF汇添富中证银行ETF表现最好(+4.08%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(1.35%)，债券型ETF海富通上证投资级可转债ETF表现最好(+0.49%)。 ETF发行与上市情况 上周共有8只ETF上市交易。 上周新成立11只ETF，多数为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1ETF与指数产品关注热点 低空经济催化不断，国防军工ETF（512810）场内价格劲涨1.48%。2024年12月27日，国家发改委低空经济发展司正式亮相，并召开座谈会，推动低空基础设施及低空智能网联系统建设。国防军工ETF所覆盖的成份股中，多数与低空经济、军工信息化等细分赛道相关，随着这些领域的发展，相关成份股有望迎来业绩增长，从而提升国防军工ETF的投资价值，吸引更多资金流入，提高其在市场中的关注度和影响力。 券商并购热潮，引发券商ETF（512000）上周狂揽增仓资金逾5亿元。12月23日，国泰君安、海通证券合并正式获证监会及上交所受理。而国联证券收购民生证券进程更快一步。12月17日，国联证券发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金，已经获得上交所重组委审核通过，这使得二者成为，新“国九条”后，首单券商并购重组过会项目。两组券商并购重组推进较快与监管鼓励紧密相关。从合并路线来看，此轮券商并购主要有两个方向，一是头部券商强强联手，致力于实现新“国九条”所提目标，打造具有国际影响力的一流投行；二是中小券商之间携手，合并后将更多强调“服务”而非“创收”，更为重视地方经济或集团发展。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数有涨有跌。上证50、沪深300、科创50分别上涨2.01%、1.36%、0.73%，创业板指、中证500分别下跌0.22%、0.3%。 主要债券类资产指数有涨有跌。中债-总财富(3-5年)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.05%、0.03%，中债-国债总净价(总值)指数下跌0.01%。 境外权益类资产指数全数上涨。日经225、恒生中国企业指数、恒生科技、恒生指数、纳斯达克指数、标普500、德国DAX、道琼斯工业指数分别上涨4.08%、2.26%、2.12%、1.87%、0.76%、0.67%、0.5%、0.35%。 商品类资产指数有涨有跌。ICE布油、NYMEX WTI原油、COMEX白银分别上涨1.46%、1.15%、0.06%，COMEX黄金下跌0.33%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌。其中银行、石油石化 、公用事业涨幅居前，分别上涨3.84%、1.99%、1.19%，传媒、社会服务、计算机跌幅居前，分别下跌7.22%、5.43%、4.25%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数有涨有跌。上证50、沪深300、中证800、万得全A估值分别上涨6.58%、5.8%、4.03%、0.7%，中证1000估值下跌2.3%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数下跌。上涨前三行业为银行、公用事业、交通运输，分别上涨3.31%、2.31%、2.2%，下跌前三行业为环保、传媒、计算机，分别下跌12.78%、5.72%、5.11%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加406.18亿元，净流入106.56亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加227.31亿元，净流入15.48亿元；跨境非港股ETF规模增加65.1亿元，净流入25.85亿元；跨境港股ETF规模增加41.55亿元，净流入4.92亿元；债券型ETF规模增加38.86亿元，净流入38.03亿元；商品型ETF规模增加33.36亿元，净流入22.28亿元。 具体到权益类宽基ETF，中证A500主题板块ETF规模增加最多，为167.55亿元，科创50主题板块ETF规模减小最多，为-57.93亿元。中证A500主题板块ETF资金净流入最多，为115.64亿元，科创50主题板块ETF资金净流出最多，为-71.67亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，上周A股大金融板块ETF规模增加最多，为35.3亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为-70.25亿元。A股大金融板块ETF资金净流入最多，为26.61亿元，A股科技板块ETF资金净流出最多，为-64.18亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是中证A500主题、红利主题、中证1000、证券公司主题、医药生物主题。资金净流出前5的主题是科创50主题、半导体&芯片ETF、沪深300主题、中证500、科技宽基主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：中证A500主题、红利主题、证券公司主题、医药生物主题、机器人，连续两周总流入额达397.09亿元。连续两周净流出前五的主题有：科创100主题、科技宽基主题、沪深300主题、半导体&芯片、科创50主题，连续两周总流出额达374.16亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，华泰柏瑞中证A500ETF上周资金净流入最多，为26.03亿元，华夏上证科创板50ETF上周资金净流出最多，为42.92亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF，跨境港股ETF为万家中证港股通央企红利ETF，股票型ETF为南方中证A500ETF，商品型ETF为南方上海金ETF，债券型ETF为华夏上证基准做市国债ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城标普消费精选ETF表现最好(+12.08%)，跨境港股ETF景顺长城中证国新港股通央企红利ETF表现最好(+3.29%)，股票型ETF汇添富中证银行ETF表现最好(+4.08%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(1.35%)，债券型ETF海富通上证投资级可转债ETF表现最好(+0.49%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 上周融资买入总额为576.68亿元,上上周融资买入总额为632.97亿元，减少了56.29亿元。上周融资卖出总量为2.16亿份,上上周融资卖出总量为2.83亿份，减少了0.66亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF 7当前ETF市场规模 截至上周五（2024-12-27），市场共有1032只上市交易的ETF，规模合计37722.62亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大,为22523.16亿元，其次是主题指数ETF，规模为4285.89亿元。 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元） 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元） 分板块看，A股科技和A股大金融规模最大，分别为1795.01亿元和1214.86亿元。分主题看，沪深300主题和中证A500主题规模最大，分别为9993.05亿元和2548.63亿元。 图14：不同板块ETF规模（亿元） 图15：不同主题ETF规模（亿元） 截至上周五（2024-12-27），共有52家基金公司管理ETF，管理规模集中度较高，非货币ETF管理规模前十、前二十的基金公司管理规模累计占比分别达80.83%、95.99%，非货币ETF管理规模前5的基金公司为华夏基金管理有限公司(6708.75亿元，占比18.44%)、易方达基金管理有限公司(6103.44亿元 ，占比16.78%)、 华泰柏瑞基金管理有限公司(4782.9亿元，占比13.15%)、南方基金管理股份有限公司(2505.63亿元，占比6.89%)、嘉实基金管