煤焦策略周报

煤焦弱势震荡，悲观情绪延续 撰写人：赵晴期货从业资格号：F03087073交易咨询从业证书号：Z0019543邮箱：zhaoqingtj@foxmail.com 审核人：窦洪真期货从业资格号：F3009506交易咨询从业证书号：Z0011018邮箱：279825730@qq.com 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 黑色事业部报告制作日期：2024-12-29 核心逻辑 双焦市场弱势下行，本周炼焦煤市场延续偏弱走势，钢材价格持续下跌，市场悲观情绪依旧，焦炭开启第五轮降价，焦企补库意愿不强，多减缓采购。焦煤供需格局偏宽松，焦煤价格再度开始下移，焦企入炉煤成本降低。由于成材价格依旧偏弱，预计本轮冬储价格上涨幅度小于预期。同时01合约焦煤交割压力偏大，当前持仓量仍较高，临近交割月，部分空头移仓换月，预计对05合约仍有一定压力。后期需关注终端需求变化引发的成材价格变化情况。 本周重点资讯 1.【云南富源一煤矿发生溃仓致3名矿工死亡】20日上午，云南富源县老厂镇辖区恒达煤矿发生一起生产安全事故，造成3人遇难。经国家矿山安全监察局云南局初查，事故系该煤矿二采区在用煤仓发生溃仓所致。目前相关井下作业已停，煤矿正在接受相关部门调查。(央视新闻） 2.中国当局已同意明年发行总规模3万亿元人民币(4,110亿美元)的特别国债，这将是有史以来的最大规模，以加大财政刺激力度提振经济。上述2025年的特别国债发行计划，将比今年的1万亿元大幅增加。随着特朗普将于明年1月重返白宫，中国正准备应对措施以减少美国预期提高对华进口商品关税带来的影响。新的特别国债发行计划是中国明年实施更强有力的财政刺激措施的一部分。12月11-12日召开的中央经济工作会议明确提出，“要保持经济稳定增长”，实施“更加积极”的财政政策；并指出要提高财政赤字率、增发超长期特别国债和专项债。上述了解情况的消息人士均未署名。中国国务院新闻办、国家发改委、财政部没有立即回应置评请求。消息人士指出，作为该计划的一部分，中国明年将通过发行特别国债筹集约1.3万亿元用于支持“两重”、“两新”政策，以扩大投资和提振消费。中央经济工作会议曾提到，要“加力扩围”实施“两新”政策；“更大力度”支持“两重”项目。“两重”是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，“两新”则是指推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新等。 本周重点资讯 3.全国人大常委会会议12月25日表决通过了关于召开十四届全国人大三次会议的决定。根据决定，十四届全国人大三次会议于2025年3月5日在北京召开。政协第十四届全国委员会日前召开主席会议，建议全国政协十四届三次会议于2025年3月4日在北京召开。(新华社) 4.MS下周预计山西原煤产量下降7-8万吨/天。 5.Mysteel国际资讯：据蒙古国国家统计办公室(NationalStatisticalOfficeofMongolia)最新统计数据显示，2024年11月份蒙古国煤炭产量883.1万吨，环比下降1.21%，同比增长6.36%。1-11月蒙古国煤炭产量累计8992.68万吨，同比增长23.56%。 6.【汾渭信息】焦炭讯，11月山东省菏泽市召开了关停焦化装置的督办通知，据汾渭最新调研，其中一家焦企基于煤耗指标等问题，该焦企将于12月28号落实关停，涉及关停产能120万吨，区域内三家焦企开工近期维持在5-6成左右，焦企基于低开工持续场内无出货压力，短期看原料成本拖累以及焦炭自身基本面仍显宽松，区域内减量对市场提振有限。 本周重点资讯 7.根据世界钢铁协会报告，2024年11月，全球71个国家的粗钢产量为1.468亿吨，比2023年11月增长0.8%。 欧盟（27国）11月份产量1070万吨，同比增长3.9%。 11月，中国产量为7840万吨，比2023年11月增长2.5%。印度产量1240万吨，增长4.5%。日本产量690万吨，下降3.1%。美国产量为640万吨，下降2.8%。据估计，俄罗斯的产量为550万吨，下降9.2%。韩国产量520万吨，下降3.6%。德国产量290万吨，增长8.6%。土耳其产量为300万吨，增长0.7%。巴西产量280万吨，增长1.9%。伊朗产量310万吨，增长0.1%。 8.【富宝统计电炉停产计划】 安徽电炉停炉大致时间：1月19日-24日江苏电炉停炉大致时间：1月15日左右浙江电炉停炉大致时间：1月10日之后福建电炉停炉大致时间：元旦前后 本周重点资讯 9.马来西亚对涉华铁或非合金钢冷轧板卷启动反倾销日落复审调查12月26日讯，2024年12月25日，马来西亚投资、贸易及工业部发布公告，应马来西亚国内生产企业MycronSteelCRCSdn.Bhd.提交的申请，对原产于或进口自中国、日本、韩国和越南的宽度大于等于1300毫米的冷轧钢卷启动反倾销日落复审调查。涉案产品不包括镀锡黑钢板和用于汽车及翅片式变压器终端的冷轧钢卷。本案终裁预计于立案之日起180天内作出。（中国贸易救济信息网） 10.2025年1月至6月印度焦炭进口配额，总量为1,427,166公吨（MT）。主要分配如下：1.主要分配国家：波兰：506,336公吨日本：209,980公吨哥伦比亚：249,771公吨2.印尼和新加坡：印尼：66,364公吨（每季度33,182公吨）新加坡：46,478公吨（每季度23,239公吨）3.条件：仅允许通过EDI港口进口，以便实时电子监控。季度监控配额，第一季度未使用的配额可结转至第二季度。如果某国用尽配额，可使用其他国家剩余的配额。4.有效期：限制适用于六个月，至2025年6月30日结束，政府可根据需要进行审查或调整。 供需：焦煤周度供需平衡（单位：万吨） 价格：港口贸易利润（单位：元/吨） 港口准一吕梁准一运费港口贸易利润当前准一仓单成本 16201500164-441786 备注：上述盈利为当地焦企盈利平均情况，焦企因煤炭库存结构、运输条件等等成本存在一定差异。化产品包括煤气、粗苯、煤焦油等，不包含甲醇、天然气等，利润滞后原料7天。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn