华夏中证智能汽车ETF投资价值分析：智能化开启智能汽车行业发展新篇章

智能化开启智能汽车行业发展新篇章——华夏中证智能汽车ETF投资价值分析 汽车行业当前投资价值分析： 作者 1、以旧换新带动需求释放，自主份额持续提升。2024前11月行业销量超2400万辆，2024H2起，随着以旧换新政策效果的逐步体现，内需销量持续超预期，贡献了行业销售的主要增量。展望未来，“两新”政策支撑方向明确，有望持续托底行业需求。格局方面，自主品牌车型在智能驾驶与电动化方面的领先优势明显，截止2024年11月零售份额已达64%，较2022年初提升接近20个百分点，并有望进一步提升。 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 分析师丁逸朦执业证书编号：S0680521120002邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师刘伟执业证书编号：S0680522030004邮箱：liuwei@gszq.com 2、高阶智能驾驶落地提速，行业进入平权时代。随着智能驾驶技术成本不断降低，消费者接受度越来越高，智驾已成为汽车购买的关键影响因素。基于弗若斯特沙利文预测，预计2027年，全球L4-L5级渗透率有望从2024年的0.1%，提至4.4%，增长空间大。对于车企及供应链，未来主要三大趋势：1）政策支持力度更强，推动L3商业化加速落地；2）搭载车型价格持续下探，消费者实现高阶智驾平权；3）智能驾驶功能持续演进，预计从“城市NOA”快速迭代到“车位到车位”。 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 中证智能汽车主题指数投资价值分析： 相关研究 1、指数编制规则：精选智能汽车主题股票。中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性公司作为样本，以反映智能汽车产业公司的整体表现。 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：资金面、技术面与情绪面弱化》2024-12-282、《量化专题报告：中国经济六周期模型与多资产策略应用》2024-12-283、《量化点评报告：AIAE指标：美股估值超越历史大顶》2024-12-22 2、指数具有较高的配置价值。从指数成分股涉及概念来看，中证智能汽车主题指数在5G应用、无人驾驶、TMT、消费电子产业、行业龙头等概念上的暴露较高，主题特征鲜明。中证智能汽车主题指数当前估值处于低位，具备较高的投资性价比。 华夏中证智能汽车ETF基金投资价值分析：1、华夏中证智能汽车ETF的基金代码为159888，基金于2021年5月21 日上市，基金投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。 2、基金由司帆先生管理，基金经理具备丰富的被动产品投资管理经验。基金管理人为华夏基金管理有限公司，其管理规模持续行业领先，各类产品线齐全。 风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金投资策略发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 内容目录 一、汽车：行业需求向好，智能化开启发展新篇章................................................................................................31.1以旧换新带动需求释放，自主份额持续提升.............................................................................................31.2高阶智能驾驶落地提速，行业进入平权时代.............................................................................................6二、中证智能汽车主题指数投资价值分析.............................................................................................................92.1指数编制规则：精选智能汽车主题股票.....................................................................................................92.2指数成分股：聚焦智能汽车行业的龙头股...............................................................................................102.3指数估值盈利：估值处于低位，盈利预期高增.........................................................................................12三、华夏中证智能汽车ETF基金投资价值分析....................................................................................................133.1基金的基本信息....................................................................................................................................133.2基金管理人：规模持续行业领先，各类产品线齐全..................................................................................13风险提示..........................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：乘用车销量及同比................................................................................................................................3图表2：纯电、插混销量及同比..........................................................................................................................3图表3：出口销量及同比....................................................................................................................................3图表4：以旧换新新旧政策对比..........................................................................................................................4图表5：部分省市以旧换新置换更新补贴金额......................................................................................................4图表6：分价格带乘用车销量占比......................................................................................................................5图表7：自主品牌零售市占率.............................................................................................................................5图表8：乘用车行业库存深度.............................................................................................................................6图表9：全球及中国智能驾驶渗透率...................................................................................................................6图表10：国内智能驾驶政策梳理........................................................................................................................7图表11：2023年标配城市NOA分价格占比........................................................................................................8图表12：2024Q1-Q3标配城市NOA分价格占比.................................................................................................8图表13：车位到车位功能的具体应用.................................................................................................................8图表14：指数基本信息.....................................................................................................................................9图表15：指数前十大成分股（截至2024/12/7）...............................................................................................10图表16：指数成分股中信一级行业分布............................................................................................................10图表17：指数成分股中信三级行业分布.............................................................................................