油脂：进口成本增加 油脂小幅收涨

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据国家粮油信息中心，一是当前我国进口大豆库存仍处高位，后续大豆买船依然较多，预计12月至2025年2月进口大豆到港量分别为750万吨、550万吨和450万吨，近月国内进口大豆供给整体宽松。 2、巴西全国谷物出口商协会（Anec）：12月巴西大豆的出口量预计将达到162万吨，与之前的预测相持平。巴西玉米的出口量预计将达到410万吨，与之前的预测相持平。巴西豆粕的出口量预计将达到210万吨，略低于之前的预测218万吨。 3、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1031970吨，较上月同期出口的988722吨增加4.37%。 4、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少9.94%，其中马来半岛减少11.27%，沙巴减少12.83%，沙捞越增加3.38%，马来东部减少7.83%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，南美大豆主产区降水减少，机构预测未来天气存在变差的可能性，前期空头继续回补，CBOT大豆期货收高。马来西亚棕榈油12月产量和出口双降，受不利天气影响，预计12月底棕榈油库存降续降，印尼B40计划实施邻居，短期棕榈油出口或将收紧，马棕油期货本周持续反弹，不过由于美国的生物柴油政策尚不确定，反弹力度受限。国内方面，国内棕榈油库存维持低位，近月买船不足，产地棕榈油处于季节性减产周期等题材为国内棕榈油带来支撑。豆油性价比较高，下游启动节日备货增加豆油需求，美豆反弹也在成本的带来支撑。食用油消费传统旺季来临，市场消费有小幅加速回暖迹象，预计近期油脂价格将稳中有涨。