一、铁矿石海外供应
澳洲和巴西铁矿石发运量维持正常水平，累积同比仍高于去年同期，本期回落97.7万吨至2480.2万吨。非澳巴地区发运量小幅回落，本周回升27.5万吨至511.4万吨左右，预计到港量将维持在平均水平。Fortescue 2024年Q3铁矿石产量为5710万吨，环比下降3%，同比增长2%，2025财年发运目标指导量为1.9-2亿吨。淡水河谷Q3铁矿石产量为9097万吨，同比增加5.5%，销量总计8183.8万吨，同比增加1.6%，上调2024年产量目标至3.23-3.30亿吨。力拓Q3铁矿石产量为8410万吨，同比增加1%，维持2024年发运量目标3.23-3.38亿吨不变。必和必拓Q3皮尔巴拉业务铁矿石产量为7159.3万吨，同比增加3.09%，维持2025财年铁矿石目标指导量2.82-2.94亿吨不变。
二、四大矿山发运
四大矿山发运量为8450万吨，同比增加1%，维持2024年发运量目标3.23-3.38亿吨不变。
三、铁矿石需求
铁水产量因季节性+利润收缩开始回落，本周铁水产量回落1.6万吨至227.87万吨左右，库存消费比持续回升。原料冬储仍在进行，本周疏港量继续维持在高位，港口总库存本周变化不大，整体水平仍较高，预计铁水产量仍将季节性回落，当前供需下，总库存仍将保持平稳，港口总库存本周回落111.42万吨至14864.06万吨。
四、铁矿石库存
钢厂进口烧结粉库存持续小幅累库，印证钢厂持续补库，本周回升28.22万吨至1259.24万吨，铁水产量小幅回落，关注钢厂利润的动态平衡与产量的变化。期现高位震荡，铁水产量小幅回落，节前产量仍有回落预期。
一、焦煤需求与焦炭供应
铁水产量持续回落，整体位于同期均值，焦炭略有利润，产量预计节前结节性回落。
二、焦化焦煤库存
独立焦化焦煤库存持续回升，本周上升7.7万吨至1054.55万吨，钢厂焦化焦煤库存本周小幅回升16.7万吨至775.71万吨左右，整体位于较低水平。
二、焦煤库存
港口进口焦煤库存维持在较高水平，本周小幅回升9.87万吨至488.92万吨，焦煤总库存低位回升，矿山精煤库存整体水平较高。
三、焦煤期限结构
焦炭提降第五轮50元/吨落地。焦化几无利润，独立焦化产量位于同期均值，期价震荡偏弱，关注情绪变化。
四、焦炭库存与相关
本周焦炭总库存整体小幅回升，铁水产量持续回落，本周回落1.6万吨至227.87万吨，焦化略有利润，本周全国平均盈利21元/吨左右。
五、焦炭期限结构
黑色系整体偏弱，焦炭期现几近平水。
