丰产压力渐显，价格承压运行-国金期货豆粕周报20241209

回顾周期：2024.12.02-2024.12.06 撰写品种：豆粕 撰写时间2024.12.9 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 丰产压力渐显，价格承压运行 【摘要】 本周受南美大豆供应充足预期主导，叠加国内养殖需求疲软，DCE豆粕期货主力合约M2505价格呈现单边整体下跌走势，持仓量增加明显，市场交易活跃度显著上升。 一、本周期货行情回顾 本周DCE豆粕期货主力合约2505开盘于2807元/吨，周一，早盘小幅度冲高至2809元/吨后迅速回落，当日收跌2783元/吨，周二延续周一跌势，收于2757元/吨。因南美巴西和阿根廷播种进度顺利，供应宽松预期增强，周三、周四期货价格大幅跳水，跌破2700元/吨重要关口，周四收报2660元/吨，周五，继续小跌最终周度收盘价定于2656元/吨，当周最低价2645元/吨，全周累计参考跌幅约5.49%，成交量和持仓量方面上升明显，显示市场关注与参与度提升。 二、基本面分析 国际上，巴西大豆播种工作推进顺利且接近尾声，阿根廷大豆播种同样进展顺利完成率超过50%，且近期产区迎来有利降雨，改善了土壤干燥情况，利于大豆生长，多家机构上调预期产量，总体全球市场充足的大豆供应，对豆粕价格形成压制。国内上，12月大豆到港压力仍存，大豆压榨企业开工率稳定在较高水平，豆粕产量持续输出，去库任务重，供应宽松局面短期难以改变。需求上，猪价下跌，需求减弱，多 省生猪价格已经破8元大关，终端饲料企业需求不佳，多以消耗库存或者随用随采为主。禽类养殖市场虽相对平稳，但养殖利润下降，饲料需求增长动力有限，短期无法对豆粕价格形成有效支撑。 三、技术面分析 从周线级别来看，豆粕期货主力合约M2505处于多条重要均线下方，均线系统呈空头排列，显示出强烈的空头趋势，KDJ指标向下开口处于超卖区间，短期无明显反弹信号，日线级别上，价格沿5日均线持续下行，布林带开口持续扩大，显示市场处于单边下跌行情，且下跌空间存在进一步打开的可能。 四、行情综述 整体南美丰产预期加强，现货供应充足，国内需求动力有限，且基本面短期内难以出现反转，预计短期或仍将延续弱势格局或寻找支持平台。不过，后市仍需关注南美天气变化可能带来的不确定性，同时，国内、国际消息和政策变化对养殖业的影响以及国际贸易关系的动态发展对豆粕期货价格产生重要影响，需持续密切跟踪相关信息对盘面的扰动。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。