生猪市场表现与基本面周度报告

2024年12月15日 中泰期货研究所农产品部： 朱殿霄从业资格证号：F3079229交易咨询证号：Z0018269 中泰期货股份有限公司 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 主要观点 图表目录 2.期货市场走势 1.现货市场走势 （1）主力合约走势（2）期现基差走势（3）期货月间价差（1）生猪现货价格走势（2）7公斤仔猪价格走势（3）二元母猪价格走势（4）前三等级白条价格（5）毛猪价格涨跌看法变化 4.生猪市场基础产能 3.现货市场价差走势 （1）毛猪日度标肥价差（2）日度毛白价差（3）南北价差走势（广东-黑龙江）（4）南北价差走势（广东-河南）（1）农业部能繁母猪存栏量（2）钢联样本能繁母猪存栏量（综合）（3）钢联样本能繁母猪存栏量（规模厂） 5.存栏及出栏数据概览 6.生猪屠宰市场情况 （1）钢联样本生猪存栏量（2）钢联样本生猪市场出栏量（3）集团月度出栏量趋势（4）生猪出栏体重（1）日度屠宰量趋势（2）重点屠宰企业开工率（3）重点屠宰企业库容率（4）屠宰毛利走势-钢联 7.成本与利润 8.竞品价格走势 （1）养殖利润走势（2）屠宰毛利走势-钢联（3）猪料价格走势（4）发改委猪粮比价 （1）牛肉价格走势（2）羊肉价格走势（3）鸡肉价格走势 期货和现货市场表现 现货市场走势 本周现货价格震荡为主。钢联数据显示，截止12月13日全国毛猪均价15.68元/公斤，环比上周同期基本稳定。 仔猪价格有所下滑。截止12月13日，全国仔猪均价为373元/头，环比继续下跌约10元/公斤。仔猪价格下滑更多受标猪价格下滑，现货市场情绪转弱因素影响。 数据来源：上海钢联中泰期货整理 期货市场走势 本月期货主力合约继续下滑。LH2503合约收于13095元/吨，周内下跌约220元/吨。近期市场主要围绕腌腊预期兑现情况展开博弈，现货走势偏弱，对03合约影响负面。数据来源：上海钢联中泰期货整理 产业基本面数据概览 现货市场价差走势 标肥价差保持稳定，近期肥猪市场供需两旺，关注冬至结束后肥猪抛售压力。 南北价差处于合理区间，南方市场供应充足，南北调运较少，难以支撑北方猪价上涨。 数据来源：上海钢联中泰期货整理 现货市场价格预期 据钢联样本统计，近期市场情绪转弱。短期虽有腌腊消费提振，但目前看提振力度不足。 生猪市场基础产能 据农业农村部监测，10月份能繁母猪存栏环比增长0.3%，增幅较上月收窄0.3个百分点，同比下降3.2%。据测算，10月末全国能繁母猪存栏量4073万头，为3900万头正常保有量的104.4%，已接近105%的产能调控绿色合理区域上线。 近几年母猪生产效率持续提升，今年以来PSY(母猪提供断奶仔猪数)比去年又提高约0.6头，后续生产相同数量的仔猪所需的母猪存栏量将更少。 存栏及出栏数据概览 12月样本企业月度计划出栏量环比有所增加，市场供应压力较高。 体重维持高位，市场并未表现出降重结束的迹象，社会猪源压力较大。 -12-数据来源：上海钢联中泰期货整理 生猪屠宰市场情况 屠宰量明显增加，市场供应压力兑现，伴随下游需求好转，但消费端承接能力不足，毛白价差稳定。 当前市场进入腌腊预期的兑现期，后续腌腊消费高峰能否真正支撑价格上涨，成为市场关注的焦点。数据来源：上海钢联中泰期货整理 成本与利润 毛猪价格回落为主，带动养殖端利润下滑。本周外购仔猪平均利润为107元/头，自繁自养平均利润为289元/头，环比继续下滑。 饲料成本仍处于下滑趋势，引导远期毛猪成本持续下行，利空远月。 数据来源：上海钢联中泰期货整理 下游猪肉需求情况 需求端有明显改善，各地市场白条到货量和走货量都有改善，消费的季节性复苏态势非常明显。但当前市场呈现供需双旺格局，需求增加的同时，供应端增量更为明显，压制现货价格。高度关注近期腌腊消费兑现情况。 数据来源：上海钢联中泰期货整理 竞品价格走势 本月牛羊肉价格有触底企稳的迹象，鱼类价格下滑。牛羊肉与猪肉价差较小，对猪肉价格的挤出效应较为明显，利空毛猪价格。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。