市场表现
12月25日，A股四大股指多数下跌，上证指数下跌0.01%报3393.35点，深成指下跌0.64%报10603.1点，创业板指下跌0.55%报2201.3点，科创50指数上涨0.33%报1017.36点。市场成交12,946亿元，较前日减少267亿元。行业板块方面，煤炭、银行、石油石化涨幅居前，传媒、社会服务、纺织服饰跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为909/71/4,396。
市场环境
- 基本面：央行开展1923亿元7天逆回购操作，中标利率1.5%，当日净回笼1077亿元；投放3000亿元1年期MLF，利率2.0%。
- 基差：IM、IC、IF、IH近月合约基差分别为14.69、11.89、0.63与-0.24点，基差年化收益率分别为3.54%、2.99%、0.23%与-0.13%，三年期历史分位数分别为40%、47%、50%及56%。中小盘股指贴水收窄，市场情绪较平淡。
交易策略
现货市场量能维持2万亿元水平之下，交投活跃度平稳。在10月8日出现阶段性高点后，市场以区间震荡为主。临近年底，中小盘或出现日历效应，注意下行风险。从中长期看，沪深300指数上方依然存有空间，值得逢低配置。
风险提示
地缘政治对资产配置的影响。
简介
于虎山：招商期货投资咨询部负责人，FRM，具有期货从业资格和投资咨询资格，13年期货从业经验，对股指期货、期权以及量化交易有较深入研究。2021年获得“最佳期权分析师”称号，在《价值工程》、《文华财经》、《期货日报》等媒体发文累计超过100篇，多次担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。
重要声明
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