造纸专家交流总结木片111月木片进口量同比23价格整体

木片：1-11月木片进口量同比+23%，价格整体未出现剧烈波动，主要系进口国经济状况不存在涨价基础以及地产疲软导致原木需求减弱。 当前我国木片进口依赖短期内无法解决，部分企业研发竹浆替代。 木浆：1-11月木浆进口量同比-6%，针/阔价差已达1800元/吨（通常极限为1200-1500元），部分纸企加速优化工艺以阔替针，25年预计价差收窄，但不排除通胀周期商品价 造纸专家交流总结 木片：1-11月木片进口量同比+23%，价格整体未出现剧烈波动，主要系进口国经济状况不存在涨价基础以及地产疲软导致原木需求减弱。 当前我国木片进口依赖短期内无法解决，部分企业研发竹浆替代。 木浆：1-11月木浆进口量同比-6%，针/阔价差已达1800元/吨（通常极限为1200-1500元），部分纸企加速优化工艺以阔替针，25年预计价差收窄，但不排除通胀周期商品价格反弹（重点关注欧洲港口木浆库存）。 造纸：1-11月纸产量同比+10%，量增价减趋势延续至11月，此后短期供给事件驱动纸价底部回暖。 25年纸价谨慎乐观，供需趋于缓和，其中箱板/瓦楞有望率先实现平衡，文化（25Q2）、白卡（25H2）仍在扩产周期。 此外，20年来部分新增产能未充分释放产量，未来纸企新增投产谨慎，主要聚焦存量产能释放。 产业链跟踪：受浆价波动及汇率影响，浆贸压力较大；纸贸1-11月经营承压，12月凭借低价库存盈利回暖（当前库存约1个月、正常库存水平）。