制冷剂外贸市场新单报盘迎来新一轮涨幅,R32、R125、R410、R134a企业外贸订单报价均上调至42000元/吨以上,新年执行,部分品种涨幅显著。其中,外盘R410a-R125企业提升报盘显著,前期R410a外贸报价约3万元/吨,对应R125约2.3万元/吨,新年对外内外盘趋同。
2024年制冷剂主要趋势在于内贸,尤其是R32,而外贸与内贸存在显著价差,主要由于2024年行业库存。库存去化后,2024年底外贸价格开始启动上涨。2025年Q1主要品种外贸价格全线齐平,或奠定后续外贸带涨的基调。
行业长期价值投资空间显著,外贸配额占比内贸配额占比高,企业话语权更强,业绩兑现更有望显著。测算显示,本次价格上涨巨化制冷剂时点年化利润从39亿元上涨至46亿元,三美从16亿元上涨至20亿元。