中国当前通胀的成因、趋势及对策分析

中国当前通胀的成因、趋势及对策分析

一、关于中国通货膨胀形势的判断

1. CPI与总体通胀水平的关系：CPI不足以充分反映中国总体通胀水平，但两者变化趋势一致。2011年一季度CPI同比上涨5.0%，但总体通胀率（含出口和投资价格）超过6%。
2. 2011年下半年通胀趋势：预计下半年粮食价格下降将带动CPI增速放缓，12月CPI同比增幅或降至4%。范建军认为，供给和需求两方面下半年通胀压力均不大。
3. 2012年通胀压力：随着超额总需求消除和进口价格放缓，2012年通胀率有望从年初6%降至4%。

二、对当前中国通货膨胀成因的认识

1. 过量货币供给：2008年刺激政策导致流动性过剩，通过股市、楼市和投资支出推高总需求，是通胀主因。货币因素是资产价格和通胀的首要推手。
2. 进口大宗商品价格上涨：输入性通胀贡献约30%，主要因美国量化宽松引发国际流动性过剩和商品价格上涨，或存在投机因素。
3. 粮食、劳动力和资源价格上涨：结构性因素导致这些成本要素长期上涨，是当前通胀的部分原因。
4. 总供给冲击：生产成本上升对总供给造成压力，形成通胀合力。

三、对反通胀政策的评价与建议

1. 适度提高通胀目标：叶欢建议将通胀目标从2-3%提高到4%，陈道富认为结构调整需容忍一定通胀。
2. 价格管制政策：赫德认为价格管制难长效，应依赖货币政策，建议采用紧缩性货币政策和利率工具。
3. 货币增长目标评估：庄健认为16%的M2目标过紧，建议用GDP平减指数或核心CPI重新评估；范建军认为16%目标中性。
4. 人民币汇率升值：卢迈和赫德均建议适度升值，赫德建议2012年升值5%。
5. 扩大总供给的财税政策：熊鹭建议减税，范建军建议对农业和流通领域补贴以缓解农产品价格上涨压力。