宏观与策略
- 全球ESG资金追踪：股票型ESG基金总规模为20966亿美元，净流出1亿美元；债券型ESG基金总规模为7161亿美元，净流入4.26亿美元。发达市场股票型ESG基金规模减少，债券型ESG基金净流入；新兴市场股票型ESG基金规模减少，债券型ESG基金净流入；中国股票型ESG基金规模减少，净流出；美国股票型ESG基金规模增长，净流入；日本股票型ESG基金规模增长，净流出。
- 发达市场ESG资金流动：股票型ESG基金总规模为19167亿美元，净流出1.41亿美元；债券型ESG基金总规模为6784亿美元，净流入20.91亿美元。
- 新兴市场ESG资金流动：股票型ESG基金总规模为1800亿美元，规模减少，净流入0.41亿美元；债券型ESG基金总规模为378亿美元，净流入16.65亿美元。
- 中国ESG资金流动：股票型ESG基金总规模为140.35亿美元，规模减少，净流出6.49亿美元；债券型ESG基金总规模为3.20亿美元，净流出0.07亿美元。
- 美国ESG资金流动：股票型ESG基金总规模为5872亿美元，规模增长，净流入50.60亿美元；债券型ESG基金总规模为1169亿美元，净流入3.75亿美元。
- 日本ESG资金流动：股票型ESG基金总规模为288.31亿美元，规模增长，净流出2.98亿美元；债券型ESG基金数据未提及。
行业与公司
- 海外市场：美股受美联储鹰派信号影响下跌，标普500跌2%。风格方面，大盘成长>大盘价值>小盘成长>小盘价值。资金流向方面，多行业普遍快速流出。盈利预测上修停滞。市盈率总体下行。
- 计算机行业：OpenAI发布多项新应用或功能，包括完整版o1、强化微调技术、视频大模型Sora等。
- 食品饮料：五粮液传递稳健增长预期，关注春节备货窗口期。白酒板块重视厂商关系维护，预计全年仍可实现稳健增长。大众品板块需求恢复在途，关注政策催化下的预期改善。
- 商贸零售：2024年消费整体有效需求不足，供需严重失衡导致内卷式竞争。政策刺激、资产整合、业态调改、品牌升维有望带来困境反转。
- 交通运输：油运运价分化，集运运价相对平稳。航空客运量同比增长约18%，预计2025年仍能实现高个位数增长。快递行业件量同比增速为19%。物流方面，国货航即将上市，看好优质物流龙头企业。
- 家电行业：11月家电社零增长22%，延续强劲增长趋势。11月家电出口增速放缓，空调、电视等品类外销景气度较高。11月空调产销量增长超40%，内外销出货景气持续提升。
- 机械行业：2024年制造业PMI在枯荣线附近，制造业下游整体需求呈现相对疲软态势。2025年建议关注新兴市场成长和出口崛起，以及存量更新及进口替代。看好具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会。
- 电子行业：国产AI眼镜催化频发，AI基建热潮有望持续至2030年。看好相关SoC芯片及存储产业链。AI眼镜价格持续下探，继续引爆市场关注。AI军备竞赛继续，预计大科技公司对AI的投资热潮将持续到2030年底。智能车载光技术正式进入快速爆发期。以旧换新政策带动下，12月下旬大尺寸LCDTV面板价格率先上涨。增程与插混车型向高热效率、大电池发展，功率器件单车用量同步提升。
金融工程
- 华夏港股央企红利ETF投资价值分析：港股仍处于估值洼地，政策持续驱动，央企投资价值提升。无风险利率下行，红利类资产性价比凸显。华夏港股央企红利ETF是市场上首只跟踪港股通央企红利指数的ETF产品，目前也是市场上跟踪港股通央企红利指数规模最大的ETF。
