碳酸锂行情总结
现货行情回顾
上周碳酸锂震荡下行，跌幅1.71%，成交量49.4万手，持仓量14.46万手，基差贴水2330元/吨。
供给端分析
- 锂矿：11月中国锂辉石产量环比下降13.2%，锂云母产量环比上升7.3%。锂精矿进口量环比下降4.3%，同比上升27.5%。黑德兰港发往中国锂辉石量环比下降30.3%，同比下降18.3%。
- 锂电回收：11月废旧锂电回收环比上升20.4%，同比下降32.9%。
- 碳酸锂：上周产量环比上升1.2%，11月进口量环比下降17.1%，同比上升12.9%。11月智利出口至中国碳酸锂环比下降0.2%，同比上升24.6%。
- 氢氧化锂：12月开工率40%，产量环比下降15.9%，同比上升24.1%。11月出口量环比下降29.8%，同比下降64.1%。
下游需求分析
- 磷酸铁锂：12月开工率65%，产量环比下降0.5%，同比上升199%。12月开工率63%，产量环比下降2%，同比上升186%。
- 三元材料：12月开工率43%，产量环比上升2.9%，同比上升18.0%。11月出口量增加，进口量下降。
- 三元前驱体：12月开工率45%，产量环比上升1.4%，同比上升13.3%。11月出口量减少。
- 锰酸锂、钴酸锂：11月锰酸锂开工率36%，产量环比下降1%，同比上升81%。12月钴酸锂开工率55%，产量环比下降1.8%，同比上升20.8%。
- 电解液：12月产量环比下降2%，同比上升130%。11月六氟磷酸锂出口量增加。
终端需求分析
- 动力电池：11月产量117.8GWh，环比上升4.2%，同比上升34.3%。装车量67.2GWh，环比上升13.5%，同比上升49.7%。
- 新能源汽车：11月产量156.6万辆，环比上升7.0%，同比上升45.8%。销量151.2万辆，环比上升5.7%，同比上升47.4%。
- 储能：12月产量38.57GWh，环比下降7.0%，同比上升248.1%。11月中标功率规模环比上升39.1%，同比上升31.9%。中标容量规模环比上升50.5%，同比下降6.0%。
- 消费电子：11月智能手机产量环比上升7.4%，同比上升3.5%。微型电子计算机产量环比下降2.6%，同比下降7.1%。
成本分析
锂矿价格稳定，锂辉石精矿价格下降2美元/吨，锂云母价格上涨10元/吨。
库存分析
总库存累库89吨，结构上冶炼厂累库581吨，下游累库1009吨，其他去库1502吨。上周磷酸铁锂去库90吨，三元材料去库52吨。
行情展望
中长期供强于需格局未变，碳酸锂单周产量持续创新高，库存小幅累积，现货市场成交较弱，年底贸易商主动去库，碳酸锂库存转向且产成品库存高位，均使碳酸锂价格承压。预计碳酸锂偏弱震荡。
风险提示
矿端产能快速出清、新能源产销超预期。
