交通运输11月数据点评：双十一峰值淡化，旺季维持稳健增长

11月快递行业数据点评

一、行业整体表现

• 业务量：11月全国快递服务企业业务完成量172.1亿件，同比增长14.9%。分类型看，同城件业务量微降0.2%，异地件业务量增长16.3%。
• 单票价格：11月行业单票价格环比提升，同比降幅收缩至8.7%，略优于预期。
• 通达系：通达系（韵达、圆通、申通）业务量增速略高于行业均值，市场份额分别提升0.3pct、0.6pct和0.3pct。
• 顺丰：顺丰11月业务量同比增长8.7%，10-11月累计数据表现稳健。

二、价格竞争情况

• 单票收入：通达系单票收入同比降幅略有扩大，其中申通、韵达与圆通单票收入同比降幅分别为5.5%、14.7%和6.9%。
• 顺丰：顺丰单票收入同比略降0.02元，主要因10月单票收入基数较高。

三、结构性变化

• CR8：行业CR8较去年同期提升1.2%，主要因头部企业增速较快。
• 区域分布：东部地区业务量占比下降，中西部地区占比提升。

四、投资建议

• 价格战倒逼企业转型升级，建议关注服务品质领先的行业龙头中通与圆通。

五、风险提示

• 行业价格战加剧；人力成本攀升；政策面变化等。