银行业季度观察报（2024年第2期）

联合资信金融评级一部|盛世杰|张朝宇|周雅琦|汪耔成|张哲铭 2024年前三季度，我国银行业保持平稳发展态势，信贷资产质量较为稳定，拨备和资本保持在充足水平，但净息差进一步收窄，低息差背景下商业银行盈利能力仍面临一定挑战。展望未来，人民银行将强化逆周期调节，持续推进稳健的货币政策灵活适度，为经济回升向好营造了良好的货币金融环境，预计银行体系流动性水平将保持合理充裕。在当前宏观环境背景下，需关注商业银行资产质量、盈利水平以及资本充足等情况的变化。 银行业季度观察报 2024年第2期 作者：金融评级一部盛世杰张朝宇周雅琦汪耔成张哲铭 关注： 1.2024年前三季度，商业银行实际贷款利率有所下降，净息差水平进一步收窄，低息差背景下商业银行盈利能力面临一定挑战。2.2024年前三季度，商业银行不良贷款率较上年末略有下降，关注类贷款占比小幅提升，信贷资产质量基本保持稳定，但考虑到当前宏观经济复苏迟缓对企业经营带来一定的不确定性，同时《商业银行金融资产风险分类办法》的实施对商业银行风险管理提出更高的要求，仍需关注未来商业银行资产质量的变化情况。3.2024年前三季度，得益于各类资本补充工具的发行和《商业银行资本管理办法》的实施，商业银行资本充足性指标较上年末有所上升，各级资本保持在充足水平，但仍需关注在资本内生能力削弱的情况下商业银行面临的资本充足压力。4.2024年前三季度，各地地方政府通过债务置换、协调本息和还款期限调整等方式缓解地方政府融资平台融资压力，商业银行相关资产质量下迁压力将会得到一定缓解，但本息减免、还款期限延长等措施的事实对商业银行资产端盈利能力及流动性带来的影响值得关注。 展望： 1.未来，中国人民银行将强化逆周期调节，推进稳健的货币政策灵活适度，为经济回升向好营造了良好的货币金融环境。 2.未来，中国人民银行将持续深化利率市场化改革，发挥存款利率市场化调整机制作用，维护存贷款市场秩序，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，着力稳定银行负债成本，加之监管对于商业银行手工补息叫停以及同业存款定价的规范，从政策上进一步利好商业银行负债成本的调整和压降，联合资信将关注商业银行存贷款利率定价水平及净息差的变化情况。 3.国家金融监督管理总局发布《固定资产贷款管理办法》《流动资金贷款管理办法》《个人贷款管理办法》，将有利于进一步促进银行业金融机构提升信贷管理能力，防范金融风险，提升金融服务质效。 4.住建部、金融监管总局、中国人民银行等机构出台了多项房地产行业支持政策，但考虑到当前房地产市场行情低迷、房地产企业流动性压力缓解仍需较长时间，加之购房首付比例调降使得居民购房杠杆水平提升，未来仍需关注商业银行涉房贷款资产质量变化情况。 一、行业数据 二、行业监管政策 《办法》首次以统一的监管模式在政策层面对金融机构合规管理原则进行细化和补充，并首次提出合规官机制，强化其履职和审查职能，同时强化顶层设计，进一步细化董事会及高级管理层的合规管理职责，设立三道防线框架，切实强化合规管理的客观和独立性。 三、行业主要指标 2024年前三季度，人民银行坚持实施稳健的货币政策，灵活开展公开市场操作，综合运用降准、公开市场操作、中期借贷便利（MLF）、再贷款再贴现等工具，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。2月5日及9月27日，人民银行分两次累计下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点，累计释放中长期流动性约2万亿元；此外，人民银行灵活把握公开市场操作力度和节奏，引导货币市场利率围绕人民银行公开市场逆回购操作利率平稳运行。2024年前三季度，银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率（DR007）均值波动区间收窄，银行体系流动性合理充裕。9月下旬，考虑到金融机构跨季资金需求较为旺盛，加之国庆假期较长，人民银行及时启动14天期逆回购操作投放跨季资金，保障市场机构平稳跨季；同时，人民银行适时开展中期借贷便利（MLF），保障中长期流动性合理供给。此外，人民银行引导金融机构挖掘有效需求，加大信贷对实体经济的支持力度，截至9月末，高技术制造业中长期贷款余额2.9万亿元，同比增长12%，全国“专精特新”企业贷款余额4.3万亿元，同比增长13.5%；涉农贷款余额51.1万亿元，同比增长10.8%。人民银行不断深化利率市场化改革，发挥贷款市场报价利率（LPR）改革和存款利率市场化调整机制效能，推动贷款利率稳中有降。人民银行于7月22日及9月27日分别下调公开市场7天期逆回购操作利率10bps和20bps，带动7月和10月公布的1年期和5年期以上LPR均累计下降35bps。 2024年前三季度，各地区各部门加大宏观调控力度，国民经济运行总体平稳，国内生产总值94.97万亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。从供给端来看，农业生产形势较好，工业生产平稳增长，服务业继续恢复；从需求端来看，消费稳步复苏，投资规模扩大，货物进出口较快增长，贸易结构持续优化。固定资产投资方面，设备 购置投资带动全部投资增长，2024年前三季度，全国固定资产投资（不含农户）37.90万亿元，同比增长3.4%；其中设备工器具购置投资、高技术产业投资和制造业投资增长较快，基础设施投资增速亦高于全部投资增速平均水平，房地产开发投资延续走弱。消费领域，2024年前三季度，CPI同比上涨0.3%，涨幅较一季度提高0.2个百分点；其中，生猪产能去化和看涨预期偏强，部分地区受气候原因影响导致鲜菜价格超季节性上涨，三季度食品价格上涨2.0%，国际油价快速下行推动能源价格明显回落，旅游出行等服务需求波动走弱，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅较上半年下降0.2个百分点；此外，输入性因素推动国内石油、有色金属相关行业价格震荡回落，叠加需求偏弱和供给充足，多数工业品价格弱势运行，前三季度PPI同比下降2.0%，降幅较上半年收窄0.1个百分点；就业方面，2024年前三季度，全国城镇调查失业率均值为5.1%，与上半年持平，较上年同期下降0.2个百分点。从社会融资规模情况来看，2024年前三季度社会融资规模增量累计为25.7万亿元，其中前三季度金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加15.4万亿元，占同期社会融资规模增量的60%。 2024年前三季度，全国银行业金融机构保持平稳发展，资产负债规模保持增长。截至2024年9月末，全国银行业金融机构本外币资产总额439.52万亿元，较上年末增长5.33%；负债总额403.61万亿元，较上年末增长5.35%（见图1）；全国金融机构本外币贷款余额257.7万亿元，同比增长7.6%；全国金融机构本外币存款余额306.8万亿元，同比增长7.1%。 数据来源：国家金融监督管理总局，联合资信整理 从信贷资产质量情况来看，2024年前三季度，商业银行不良贷款率较上年末有所下降，关注类贷款占比有所上升，信贷资产质量基本保持稳定。截至2024年三季度末，全国商业银行不良贷款率为1.56%，关注类贷款占比为2.28%，较上年末上升0.08个百分点（见图2）。从拨备情况来看，2024年前三季度，商业银行贷款减值准备规模较上年末增长，拨备覆盖率小幅提升；截至2024年三季度末，全国商业银行拨备覆盖率209.48%，较上年末上升4.34个百分点。考虑到关注类贷款占比有所上升，且在宏观经济增速放缓、房地产市场仍相对低迷背景下，部分企业及个人偿债能力弱化，商业银行信贷资产质量仍面临一定下行压力，未来商业银行整体资产质量变化情况仍需保持关注。 房地产贷款方面，2024年三季度末，人民币房地产贷款余额52.90万亿元，同比下降1.0%。2024年三季度末，人民币房地产开发贷款余额13.79万亿元，同比增长2.7%；个人住房贷款余额37.56万亿元，同比下降2.3%。从数据看，当前房地产市场仍处于调整阶段。另一方面，2024年第三季度，人民银行调整优化房地产业相关政策，推动保障性住房再贷款落地生效，同时，人民银行将提供的再贷款资金比例由原来的60%提高到100%，以进一步增强对银行和收购主体的市场化激励，引导金融机构支持地方国有企业收购已建成未出售商品房用于配租配售；统一首套房和二套房的房贷最低收费比例，并将首付比例降低至15%，降低购房者首付资金支付压力的同时，促进房地产市场流动性以及商业银行个人贷款业务的发展；此外，2024年9月，人民银行允许变更房贷利率在LPR基础上的加点幅度，推动降低存量房贷利率，2024年10月起，商业银行陆续对存量房贷利率实施批量调整，同时，人民银行取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制，使房贷利率能及时反映定价基准LPR的变化。但考虑到当前国内房地产市场景气度仍较低，市场信心恢复及相关管政策成效显现仍需时间，商业银行对房地产行业的授信政策及风险管控措施变化情况仍需保持关注。 2024年前三季度，人民银行不断深化利率市场改革，发挥贷款市场报价利率（LPR）改革和存款利率市场化调整机制效能，推动贷款利率稳中有降。2024年10月，1年期和5年期以上LPR分别为3.10%和3.60%，分别较上年12月下降0.35个和0.60个百分点；9月新发放贷款加权平均利率为3.67%，同比下降0.47个百分点，其中，一般贷款加权平均利率为4.15%，同比下降0.36个百分点，企业贷款加权平均利率为3.51%，同比下降0.31个百分点，均处于历史低位。从净息差情况来看，2024年前三季度，随着利率市场化改革不断推进，加之受信贷市场竞争影响，商业银行贷款利率有所下降；另一方面，存款利率市场化调整机制作用进一步发挥，商业银行根据自身经营需要和市场供求状况主动下调存款利率，同时，规范手工补息亦有助于推动商业银行控制存款成本，受上述因素共同影响，2024年三季度，全国商业银行净息差为1.53%，较上年有所下降，且息差降幅较上年同期相比基本一致；2024年前三季度，全国商业银行实现净利润1.87万亿元，较上年同期增长0.48%。未来，人民银行将完善市场化利率形成和传导机制，发挥市场利率定价自律机制和存款利率市场化调整机 制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，联合资信将关注商业银行存贷款利率定价水平及净息差的变化情况。 数据来源：国家金融监督管理总局，联合资信整理 2024年前三季度，人民银行为助力提升银行永续债的二级市场流动性，继续每月开展央行票据互换（CBS）操作；同时，人民银行坚持常态化在香港发行人民币央行票据，推动离岸人民币货币市场和债券市场健康发展。从资本充足性方面来看，我国商业银行资本补充渠道相对较少，且通过发行普通股等外部渠道补充核心一级资本能力较为有限，商业银行资本存在较大缺口；但另一方面，随着永续债、二级资本债等资本补充渠道的逐步发展以及地方政府逐步发行专项债对中小银行补充资本金给予支持，中小银行资本补充压力有望得到缓解；此外，《商业银行资本管理办法》（以下简称“资本新规”）已于1月1日起实施，资本新规构建了差异化的资本监管体系， 同时，对部分资产风险权重的调整有助于推动商业银行资本充足水平稳中有升。2024年以来，我国商业银行资本充足性指标整体较上年末有所上升。截至2024年三季度末，商业银行资本充足率为15.62%，较上年末上升0.56个百分点；一级资本充足率为12.44%，较上年末上升0.32个百分点；核心一级资本充足率为10.86%，较上年末上升0.32个百分点；杠杆率为6.77%，较上年末下降0.02个百分点（见图4）。 四、行业内债券发行统计 根据Wind统计数据，2024年1—9月，银行业金融机构在银行间市场发行同业存单共计20026只，发行总量为23.77万亿元，发行总量同比上升25.37%。 从债券种类来看，2024年前三季度，69家境内商业银行在银行间市场合计发行112只金融债券，共计募集资金7848.00亿元，发行规模较2023年前三季度下降64.79%，发行票面利率1.81%~3.00%，发行期限包括3年期与5年期。其中，普通金融债、绿色金融债、三农金融债和小微金融债分别