高频数据跟踪：生产稳中有降，大宗商品价格下行

高频经济数据关注点：第一，生产端热度稳中有降，焦炉、高炉、沥青开工率下降，螺纹钢产量增长，化工开工率持平，全钢胎开工率回升，半钢胎开工率保持稳定。第二，房地产30城商品房成交面积边际回落，土地供应面积继续探底。第三，国内外航运指数延续分化走势，抢出口推动国内SCFI、CCFI继续回升，国际BDI指数持续快速下行，市场对全球经济走势预期偏悲观。第四，物价走势整体下行，原油、焦煤、有色、螺纹钢价格均下降，12月PPI走势或偏弱；农产品企稳回升，短期或迈入季节性上行趋势。短期重点关注房地产市场边际变化与大宗商品价格走势。 生产：稳中有降，焦炉、高炉、沥青开工率下降 12月20日当周，焦炉开工率下降1.27 pct，高炉开工率下降0.92 pct，螺纹钢产量增加0.66万吨，库存减少9.27万吨；石油沥青开工率下降1.2 pct；化工PX、PTA开工率均与前一周持平；汽车全钢胎开工率升高4.88 pct，半钢胎开工率下降0.04 pct。 需求：商品房成交边际回落，航运指数走势延续分化 12月22日当周，商品房成交面积回落；航运指数SCFI上涨0.24%，CCFI上涨0.35%，BDI下降5.8%。12月15日当周，商品房存销比下降，土地成交面积持续回落，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周减少约1.27亿元；汽车厂家日均零售增加20294辆，日均批发增加11226辆。 物价：能源金属价格均下降，农产品整体小幅回升 12月20日当周，布伦特原油价格下降2.08%至72.94美元/桶，焦煤期货价格下降0.9%至1157.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-1.24%、-2.79%、-3.79%，国内螺纹钢期货价格下降2.78%。 农产品批发价格200指数上涨0.14%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.43%、-0.49%、+0.2%、-1.24%。 物流：国内国际航班量均升级，整车货运指数走高 12月20日当周，北京、上海地铁客运量均增加，国内、国际航班量增加，整车货运流量指数上行。 风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：稳中有降，焦炉、高炉、沥青开工率下降 钢铁：焦炉开工率下降1.27pct，高炉开工率下降0.92pct，螺纹钢产量增加0.66万吨，库存减少9.27万吨。12月20日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为72.25%,较前一周下降1.27pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为79.63%,较前一周下降0.92pct；全国建材钢厂螺纹钢产量218.73万吨,较前一周升高0.66万吨；库存120.28万吨，较前一周下降9.27万吨。 石油沥青：开工率下降1.2pct。12月18日当周，国内石油沥青装置开工率为28.5%，较前一周下降1.2pct。 化工：PX、PTA开工率均与前一周持平。12月19日，国内化工PX开工率为89.79%，较前一周持平；PTA开工率为82.22%，较前一周持平。 汽车轮胎：全钢胎开工率升高4.88pct，半钢胎开工率下降0.04pct。12月19日当周，汽车全钢胎开工率为62.12%，较前一周升高4.88pct；汽车半钢胎开工率为79.06%，较前一周下降0.04pct。 图表1：焦炉、高炉、沥青开工率均下降 图表2：PX、PTA开工率均与前一周持平 图表3：螺纹钢产量小幅回升 图表4：半钢胎开工率高位微降 2需求：商品房成交边际回落，航运指数走势延续分化 房地产：商品房成交面积回落，存销比下降；土地成交面积持续回落，住宅用地成交溢价率下降。12月22日当周，30大中城市商品房成交282.55万平方米，较前一周减少37.31万平方米。12月15日当周，10大城市商品房存销比（面积）60.24，较前一周下降0.8；100大中城市供应土地占地面积为1621.06万平方米，较前一周减少1137.59万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为1.85，较前一周下降3.94。 电影票房：较前一周减少约1.27亿元。12月15日当周，全国电影票房总收入36800万元，较前一周下降12700万元。 图表5：12.22当周商品房成交面积回落 图表6：12.15当周百城供地面积持续回落 图表7：12.15当周存销比、土地成交溢价率均下降 图表8：12.15当周电影票房环比减少1.27亿元 汽车：12月15日当周厂家日均零售增加20294辆，日均批发增加11226辆。 12月15日当周，全国乘用车厂家日均零售销量83024辆，较前一周增加20294辆；全国乘用车厂家日均批发销量81826辆，较前一周增加11226辆。 图表9：12.15当周乘用车日均零售量增加约2.0万辆 图表10：12.15当周乘用车日均批发量增加约1.1万辆 航运指数：SCFI上涨0.24%，CCFI上涨0.35%，BDI下降5.8%。12月20日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2390.17点，较前一周升高5.77点，上涨0.24%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1491.29点，较前一周升高5.23点，上涨0.35%。12月20日，波罗的海干散货指数（BDI）录得990点，较前一周下降61点，周涨幅为-5.8%。 图表11：SCFI、CCFI均小幅上涨 图表12：BDI指数持续大幅下行 3物价：能源金属价格均下降，农产品整体小幅回升 能源：布伦特原油价格下降2.08%至72.94美元/桶。12月20日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于72.94美元/桶，较前一周下降1.55美元/桶，周变动幅度为-2.08%。 焦煤：期货价格下降0.9%至1157.5元/吨。12月20日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1157.5元/吨，较前一周下降10.5元/吨，周变动幅度为-0.9%。 金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-1.24%、-2.79%、-3.79%，国内螺纹钢期货价格下降2.78%。12月20日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为8944美元/吨，较前一周下降112.5美元/吨，周变动幅度为-1.24%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2542美元/吨，较前一周下降73美元/吨，周变动幅度为-2.79%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2972.5美元/吨，较前一周下降117美元/吨，周变动幅度为-3.79%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3283元/吨，较前一周下降94元/吨，周变动幅度为-2.78%。 图表13：铜、铝、锌价格均下降 图表14：原油、焦煤、螺纹钢价格均下降 农产品：价格小幅回升，农产品批发价格200指数上涨0.14%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.43%、-0.49%、+0.2%、-1.24%。12月20日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得121.13，较一周前升高0.17，周变动幅度为0.14%；主要农产品中，猪肉平均批发价为22.81元/公斤，较一周前下降0.33元/公斤，周变动幅度为-1.43%；鸡蛋平均批发价为10.22元/公斤，较一周前下降0.05元/公斤，周变动幅度为-0.49%；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.03元/公斤，较一周前升高0.01元/公斤，周变动幅度为0.2%；7种重点监测水果平均批发价为7.16元/公斤，较一周前下降0.09元/公斤，周变动幅度为-1.24%。 图表15：猪肉、鸡蛋、水果价格下降，蔬菜上涨 图表16：农产品价格小幅回升 4物流：国内国际航班量均升级，整车货运指数走高 地铁客运量：北京、上海客运量均增加。12月21日，北京地铁客运量七天移动均值为987.82万人次，较前一周增加18.53万人次，周变动幅度为1.91%； 上海地铁客运量七天移动均值为1062.31万人次，较前一周增加9.61万人次，周变动幅度为0.91%。 图表17：北京地铁客运量七日均值增加约18.5万人 图表18：上海地铁客运量七日均值增加约9.6万人 执行航班量：国内、国际航班量均增加。12月21日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为11989.57架次，较前一周增加98.86架次，周变动幅度为0.83%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为350.86架次，较前一周增加20.43架次，周变动幅度为6.18%；国际执行航班量近七天移动均值为1716.29架次，较前一周增加56架次，周变动幅度为3.37%。 整车货运：货运流量指数升高。12月18日，整车货运流量指数近七天移动均值为126.36，较前一周增加3.07，周变动幅度为2.49%。 图表19：国内、国际航班量均增加 图表20：整车货运流量指数上行 5总结：生产稳中有降，大宗商品价格下行 高频经济数据关注点：第一，生产端热度稳中有降，焦炉、高炉、沥青开工率下降，螺纹钢产量增长，化工开工率持平，全钢胎开工率回升，半钢胎开工率保持稳定。第二，房地产30城商品房成交面积边际回落，土地供应面积继续探底。第三，国内外航运指数延续分化走势，抢出口推动国内SCFI、CCFI继续回升，国际BDI指数持续快速下行，市场对全球经济走势预期偏悲观。第四，物价走势整体下行，原油、焦煤、有色、螺纹钢价格均下降，12月PPI走势或偏弱； 农产品企稳回升，短期或迈入季节性上行趋势。短期重点关注房地产市场边际变化与大宗商品价格走势。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。