一、甲醇行情回顾
港口价格继续探涨,港口近端现实有所改善,1-5月差反弹;内地市场近期回落,下游采购放缓。海外方面,欧美部分装置复产,欧洲价格冲高回落。
二、甲醇基本面情况
- 供应:开工高位,2024年1-11月国产甲醇产量7695万吨,同比+7%。装置检修方面,中海化学、玖源等气头装置停车,部分煤制装置检修。甲醇各大工艺利润较好,煤制负荷高位,部分气头装置季节性限产。
- 进口:伊朗装置已停车7套(1220万吨),12月可能再停车1套(495万吨),伊货可售船货有限,预计进口量环比递减。
- 表需:上周表需反弹回落,内地西北市场走弱,补库放缓。1-10月表需8062万吨,同比+5.2%。
- 下游库存:部分下游成品库存累积,原料库存增加(担忧天气物流扰动)。
- 下游开工:鲁西MTO停车检修,醋酸和甲醛开工环比下降。
- 库存:港口周内去库,厂库压力去化至低位,后续维持去库判断。
三、甲醇中期平衡表展望
短期平衡表改善、去库为主,中期关注MTO停车预期和节奏。