创新研发持续推进，未来可期

2024-12-22 周新明,吴明华德邦证券邵泽

CKBA软膏已按II期临床方案完成全部200例受试者入组，整体安全性良好，盲态数据展现较好疗效趋势，后续将加速推进白癜风适应症II期临床进度，并计划提交突破性疗法认定申请以加速1类新药上市进程。

盐酸毛果芸香碱滴眼液III期临床试验完成全部240例受试者入组，该试验为用于成人老视患者的有效性和安全性随机、多中心、双盲、安慰剂对照临床试验，由接英教授牵头，全国10余家临床研究中心参研。

和胃整肠丸国产化持续推进，已向国家药品监督管理局提交境内药品注册上市许可申请，将在取得注册批件后进行全国推广，计划在未来3至5年内将其打造为超10亿元的肠胃领域知名产品。

投资建议：维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润为1.87/2.56/3.36亿元，对应PE估值36.1/26.3/20.0倍。

风险提示：新药研发不及预期风险；代理运营业务的经营风险；市场竞争加剧风险等。

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